汽车及汽车零部件行业研究_豪华车专题报告_传统燃油向新能源过渡_关注品牌溢价_设计溢价两大主线_31页_4mb

新能源时代下，豪华车市场的核心溢价模式从技术溢价转向品牌和设计溢价。燃油车时期的溢价主要来自三大件（发动机、底盘、变速箱）的技术壁垒，而新能源车去除了这些高价值部件，技术溢价被削弱。

新趋势：品牌力决定高端市场

• 电车时代的消费更注重“完美体验”和个性化，设计和品牌溢价成为核心。调研显示，设计师、智能座舱、驾驶乐趣等元素比技术参数更能吸引消费者。
• 华为系（如问界M9）、小米系（SU7）依赖强大的品牌吸力，即使产品性价比不高仍能成为“爆款”。
• 理想则以优质的产品细节（如L系列舒适性配置）和家庭化定位取胜，但品牌影响力仍落后于华为、小米等。

国产替代的局限

• 由于技术壁垒降低，国产电车很难冲击超豪华市场（售价≥150万元），主要集中在80万元以上的中高端。
• 高端市场的消费能力更强，对价格战不敏感，品牌力和个性化需求推动集中化竞争格局。

投资建议

• 重点推荐 品牌力强劲的公司：小米集团（产品载入用户心智）、华为智选（新车周期驱动增长）。
• 关注 产品打造能力强的公司：理想汽车（定义成功车型，如MEGA版本）、吉利汽车（矩阵完善）。
• 风险提示：行业竞争加剧、销量不及预期。