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国盛证券2024年6月21日报告聚焦央行货币政策新框架及相关行业分析。

报告指出，央行行长潘功胜在十五届陆家嘴论坛上阐述了新货币政策框架的核心要素：一是可能将天回购作为核心政策利率工具；二是未来等利率有望进一步下调；三是通过买卖国债实现中长期基础货币投放，但短期不迫切；四是需接受货币和信用增速下降；五是调整货币统计口径；六是关注长端利率风险，强调部门间协调。央行继续实施稳健货币政策，预计利率将继续下行，建议市场加杠杆拉久期。风险包括政策超预期、机构行为和基本面变化。

行业表现方面，1月和3月数据显示电子、公用事业、通信等行业领先，而综合、房地产等后进；1年期表现中，电子暴跌119%，但综合更显弱势。晨报回顾涉及厨电市场增长、稳经济政策等，强调需进一步政策支持。

重磅研报包括重庆百货（600729SH）和盐田港（000088SZ）分析。重庆百货作为西南零售龙头，通过国改提升效率，双轮驱动主营与投资，预计2024-2026年EPS为3.21元至3.80元，首评“买入”；盐田港通过资产注入优化业务，预计营收和利润稳健增长，首评“增持”。建议关注宏观经济和监管风险。

整体，报告强调货币政策差异对经济影响，提示风险，并推荐相关投资机会。风险提示包括政策、基本面和全球经济不确定性。