20260814-大越期货-聚烯烃早报_15页_2mb
报告摘要
聚烯烃早报总结
核心内容
2026年8月14日，大越期货投资咨询部朱天一发布聚烯烃早报，分析了聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的市场情况。报告从基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面对PE和PP进行了详细解读，并提供了供需平衡表和库存季节性图示。
塑料（PE）分析
基本面
- 宏观环境：7月官方制造业PMI为49.2%，较6月下降1.1个百分点，进入收缩区间。
- 原油市场：OPEC+同意提高石油产量，海峡谈判陷入僵局，油价反弹。
- 供需情况：
- 供应端：装置检修损失量环比减少，春检装置陆续重启，国产供应恢复。
- 需求端：下游处于传统淡季，整体开工率显著偏低，细分领域开工率同步走低。
- 具体领域：
- 农膜：地膜进入淡季，棚膜仅零星订单，中小工厂多停机或间歇性生产。
- 包装膜：刚需尚存，但新单跟进不足，工厂缺乏集中补库动力。
- 管材：传统建材淡季，房地产及基建施工节奏偏慢，开工率维持低位。
- 结论：基本面偏空。
期货盘面
- L09合约：价格7879，上涨70。
- 现货价格：8400，无变化。
- 基差：501，升贴水比例+6.0%，偏多。
- 库存：社会库存94.07万吨，厂内库存41.3万吨，库存中性。
- 盘面走势：20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
- 主力持仓：净空，偏空。
- 预期：L09今日走势偏强。
聚丙烯（PP）分析
基本面
- 宏观环境：7月官方制造业PMI为49.2%，进入收缩区间。
- 原油市场：OPEC+提高石油产量，海峡谈判僵局，油价反弹。
- 供需情况：
- 供应端：装置检修损失量环比减少，前期集中检修装置陆续重启，供应压力回归。
- 需求端：下游处于传统淡季，平均开工率偏低，细分领域开工率同步走低。
- 具体领域：
- 塑编：行业淡季，订单偏弱，化肥袋等刚需支撑减弱，企业加工利润压缩。
- BOPP：订单一般，膜厂及贸易商信心不足，观望氛围浓厚，原料补库意愿偏弱。
- 终端消费：家电、日用品等需求平淡，整体缺乏亮点。
- 结论：基本面偏空。
期货盘面
- PP09合约：价格8421，上涨65。
- 现货价格：9150，无变化。
- 基差：529，升贴水比例+5.9%，偏多。
- 库存：社会库存72.05万吨，厂内库存38.4万吨，库存偏多。
- 盘面走势：20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
- 主力持仓：净空，偏空。
- 预期：PP09今日走势偏强。
供需平衡表概览
PE供需平衡表
| 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 38.83 | - | - |
| 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.48 | - | - |
| 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 56.75 | 3852.49 | 13.4% |
| 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 73.21 | 3752.92 | -2.6% |
| 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.35 | 3822.27 | 1.8% |
| 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 94.07 | 4072.71 | 6.6% |
| 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 74.69 | 4075.03 | 0.1% |
| 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.37 | 4569.67 | 12.1% |
| 2026 | 4312.50 | 8.6% | 1989.84 | 332.22 | - | - | - | - | - |
PP供需平衡表
| 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 296.79 | 13.2% | 2253.60 | 26.47 | - | - |
| 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 314.74 | 12.3% | 2557.56 | 41.41 | 2572.50 | - |
| 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 414.06 | 13.8% | 2997.74 | 44.09 | 3000.42 | 16.6% |
| 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 190.60 | 6.1% | 3124.64 | 44.85 | 3125.40 | 4.2% |
| 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 177.50 | 5.6% | 3142.97 | 58.05 | 3156.17 | 1.0% |
| 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 280.72 | 8.1% | 3474.31 | 56.49 | 3472.75 | 10.0% |
| 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 126.48 | 3.5% | 3572.77 | 53.87 | 3570.15 | 2.8% |
| 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 26.65 | 0.7% | 4049.00 | 72.05 | 4067.18 | 13.9% |
| 2026 | 4973.50 | 2.9% | 2156.49 | -107.57 | - | - | - | - | - |
库存情况
PE库存
- 厂内库存：41.3万吨（+0.8），中性。
- 社会库存：94.07万吨（图示），季节性波动。
- 仓单：5623万吨（+88），图示显示。
PP库存
- 厂内库存：38.4万吨（+1.5），偏多。
- 社会库存：72.05万吨（图示），季节性波动。
- 仓单：27054万吨（+175），图示显示。
关键信息
- PE与PP：当前均处于传统淡季，下游需求疲软，基本面偏空。
- 油价：OPEC+提高产量，海峡谈判僵局，油价反弹。
- 供应端：装置检修损失量减少，供应逐步恢复。
- 库存：PE库存中性，PP库存偏多，但整体仍处于季节性波动范围内。
- 盘面走势：L09和PP09合约均位于20日均线上方，盘面偏强。
- 基差：L09基差501（+6.0%），PP09基差529（+5.9%），均偏多。
- 主力持仓：L和PP主力合约净空，偏空。
- 预期：L09和PP09今日走势偏强。
图表说明
- PE仓单：图示显示PE仓单变化趋势。
- PP仓单：图示显示PP仓单变化趋势。
- PE厂内库存季节性：图示反映PE厂内库存的季节性波动。
- PP厂内库存季节性：图示反映PP厂内库存的季节性波动。
- PE社会库存季节性：图示显示PE社会库存的季节性变化。
- PP社会库存季节性：图示显示PP社会库存的季节性变化。
免责声明
- 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供内部参考。
- 报告内容基于公开资料和实地调研，不构成任何投资建议。
- 报告内容仅供参考，不承担因使用此报告产生的任何责任。
- 报告内容不应取代个人的独立判断。
联系方式
- 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
- 电话：0575-88333535
- 邮箱：dyqh@dyqh.info
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
