国家信息中心-2017年经济景气分析及2018年展望-2017.11.23-10页-1mb

报告摘要

经济预测分析总结（第50期）

核心内容

本报告为国家信息中心发布的《2017年经济景气分析及2018年展望》，分析了我国当前经济周期态势，并基于改进的“经济景气监测预警系统”对2018年经济增长趋势进行了预测。报告指出，我国经济正处于1997年以来的第7个周期循环，2017年3月为本轮经济周期的峰，当前经济已进入收缩阶段，但整体运行平稳，增长趋势将保持在6.5%-6.7%区间。

主要观点

经济周期特征：我国经济周期波动幅度明显变小，周期逐渐变长，经济结构改善使得增长更加稳定。
当前经济表现：2017年一、二、三季度GDP增速分别为6.9%、6.9%和6.8%，经济运行呈现稳中向好态势；CPI保持在2%附近，PPI增长趋缓。
景气指数分析：
- 一致合成指数：6个构成指标（工业增加值增速、固定资产投资增速、发电量增速、M1增速、财政收入增速、出口总额增速）均呈下降趋势，预计2018年2季度前仍将下滑，但幅度不大。
- 先行合成指数：5个构成指标（产成品库存逆转增速、金融机构贷款增速、粗钢产量增速、汽车产量增速、固定资产投资本年施工计划增速）也呈下降趋势，短期回升不可持续。
- 扩散指数：一致扩散指数在2017年4月达到峰值后开始下降，表明经济进入收缩阶段；先行扩散指数在2017年7月上穿50%线，但9月又回落，显示经济仍处于波动中。
监测预警系统：综合警情指数从2015年10月进入“绿灯区”后，已运行近两年。2017年3月后指数连续下降，接近“绿灯区”下沿。部分指标如M1和工业企业主营业务收入增速仍处于“红灯区”，而固定资产投资增速则在“深蓝灯区”，显示投资动力不足。

关键信息

经济增速预测：2017年4季度GDP增速预计为6.7%，全年为6.8%；2018年增速可能小幅回落至6.6%。
结构性问题：经济增速放缓是长期高速增长后的自然结果，也是政府主动调整经济结构的体现，特别是供给侧结构性改革的推进。
政策建议：
- 供给侧结构性改革：继续深化改革，推动质量、效率和动力变革，提高全要素生产率，重点支持实体经济。
- 金融体制改革：增强金融服务实体经济的能力，推动金融资源向现代服务业和先进制造业倾斜，发展科技金融、普惠金融、绿色金融等。
- 引导预期：政府应加强政策透明度，引导市场关注经济结构优化和效益提升，而非单纯追求增速。