20231029-招商期货-原油周度报告_地缘风险可控_油价回落_10页_844kb

原油市场总结（2023年10月29日）

在本报告中，主要分析了原油市场动态。调研期为2023年10月23日至27日，SC原油期货价格出现回调，地缘政治风险虽存在但当前影响可控。

关键点：

• 地缘风险与油价波动： 本周油价回落，主要是因巴以冲突未对原油供应造成实质性影响，但事件如美军袭击伊朗设施导致油价短时上涨后缓解。整体上，风险溢价部分回吐，战事不确定性增大，但短期内不致引发大规模供应中断。
• 基本面分析：
  • 需求端： 尽管汽油裂解利润低位，但柴油裂解保持高位，炼厂综合利润尚可。秋季炼厂检修量同比下降，但环比导致需求季节性下降，原油需求压力减轻，月差随之回落。
  • 供应端： 巴以冲突尚未改变供需格局，但欧佩克和俄罗斯产量稳定，伊朗产量可能减少但需验证。供应来源稳定，无重大异常。
• 操作建议： 原油适合作为逢低买入的品种，但应避免追涨，因地缘风险溢价可能因缓和而回落，同时宏观压力如经济增长担忧依然存在。
• 风险点： 地缘风险缓和、欧佩克+产量超预期、系统性风险如经济衰退或需求疲软，可能逆转行情。

此总结基于市场数据和基本面判断，提供参考。