20221212-财通证券-建筑装饰行业投资策略周报_中阿峰会顺利召开_国际工程企业重新起航_3页_436kb

中阿峰会总结：国际工程企业迎来新机遇

核心内容概述

2022年11月，首届中国-阿拉伯国家峰会在沙特利雅得召开，标志着中阿合作进入新时代。峰会发布《首届中阿峰会利雅得宣言》，提出构建面向新时代的中阿命运共同体，推动双方在经贸、能源、基础设施建设、绿色能源、航天等领域的深化合作。此次峰会不仅强化了中阿之间的传统合作，也为未来的南南合作注入了新动力。

主要观点

• 中阿合作深化：中阿双边经贸和投资关系持续增强，2021年双向直接投资存量达270亿美元，贸易额突破3303亿美元，较十年前增长显著。2022年前三季度贸易额同比增长35.28%，显示出强劲的发展势头。
• 能源合作升级：在传统能源领域，中国与阿拉伯国家的“油气+”合作模式持续推进，2021年进口阿拉伯国家原油2.64亿吨，占中国原油进口总量的51.47%。同时，双方在新能源领域也有大量合作，如卡塔尔哈尔萨光伏项目、埃及多个光伏项目等。
• “一带一路”高质量发展：作为中国对外开放的重要战略，目前“一带一路”已与147个国家和32个国际组织签署200多份合作文件。如亚马尔液化天然气项目，丝路基金参与并提供专项贷款，助力项目提前投产。
• 政策推动国际合作：国家领导人多次在国际会议中强调“一带一路”对加强互联互通和推动全球发展的重要性，提出将举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，进一步推动相关合作。
• 防疫政策优化助力出海：国内防疫措施持续优化，人员流动限制放宽，为国际工程企业恢复海外业务提供了有利条件。同时，海外项目执行周期被拉长，防疫成本高企，也对企业的经营造成一定压力。
• 投资建议：建议关注具有低估值和业务改善预期的国际工程企业，包括中国建筑（601668.SH）、中国电建（601669.SH）、鸿路钢构（002541.SZ）、苏文电能（300982.SZ）、志特新材（300986.SZ）、华铁应急（603300.SH）等；同时可关注需求触底的公司，如豪尔赛（002963.SZ）、中工国际（002051.SZ）、中钢国际（000928.SZ）、北方国际（000065.SZ）等。此外，地产融资渠道拓宽背景下，具有核心竞争力的地产链龙头如华阳国际（002949.SZ）、深圳瑞捷（300977.SZ）、金螳螂（002081.SZ）也值得关注。

关键信息

• 中阿贸易额：2021年中阿贸易额达3303亿美元，2022年前三季度贸易额为3192.95亿美元，同比增长35.28%。
• 能源合作成果：2021年进口阿拉伯国家原油2.64亿吨，占进口总量的51.47%；新能源领域合作项目包括多个光伏项目。
• “一带一路”进展：已与147个国家和32个国际组织签署200多份合作文件，如亚马尔液化天然气项目。
• 防疫政策影响：防疫措施优化有助于恢复国内外商业活动，改善国际工程企业的经营状况。
• 投资建议：重点关注国际工程和地产链相关企业，关注其估值与业务改善预期。

风险提示

• 稳增长不及预期：若国内经济复苏力度不足，可能影响企业海外项目的推进。
• 疫情反复：疫情形势变化可能对国际工程企业的出海和项目执行带来不确定性。

报告结构说明

• 投资评级：看好（维持）
• 分析师信息：毕春晖，SAC证书编号：S0160522070001，邮箱：bich@ctsec.com
• 公司评级标准：根据相对市场指数涨幅分为买入、增持、中性、减持、无评级
• 行业评级：分为看好、中性、看淡
• 免责声明：本报告仅供财通证券客户参考，不构成投资建议，不保证数据准确性，版权归属财通证券。

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