20260321-东吴证券-金融产品周报_下周可能是近期投资较为关键的时间_19页_1mb

金融产品周报 20260321 总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月16日至20日A股市场行情，并对下周（3月23日至27日）的投资环境进行了展望，提出了基金配置建议及风险提示。报告指出，下周可能是近期投资较为关键的时间点，需关注国内外市场波动与政策变化。

主要观点与关键信息

1. 基金规模统计（2026.3.16-2026.3.20）

• 权益类ETF类型基金规模变化：

  • 增幅前三：策略指数ETF（+30.98亿元），跨境行业指数ETF（+0.10亿元），风格指数ETF（-1.21亿元）。
  • 减幅前三：跨境主题指数ETF（-303.40亿元），规模指数ETF（-311.77亿元），主题指数ETF（-664.87亿元）。

• 权益类ETF产品基金规模变化：

  • 增幅前三：上证指数ETF富国（+18.71亿元），农牧渔ETF景顺（+7.27亿元），300红利低波ETF嘉实（+6.11亿元）。
  • 减幅前三：化工ETF（-62.05亿元），有色金属ETF南方（-57.21亿元），港股通互联网ETF富国（-52.89亿元）。

• 权益类ETF跟踪指数基金规模变化：

  • 增幅前三：上证指数（+24.01亿元），红利低波100（+7.64亿元），农牧渔（+7.2亿元）。
  • 减幅前三：中证A500（-120.8亿元），细分化工（-90.32亿元），恒生科技（-89.64亿元）。

2. 市场行情展望（2026.3.23-2026.3.27）

• 市场整体趋势：

  • 2026年3月，宏观月频择时模型评分为-2分，历史上该分数对应的万得全A指数后续一个月上涨概率为30.77%，平均涨跌幅为-1.58%。
  • 3月整体走势可能呈现调整态势。

• 本周市场表现：

  • A股市场调整较为剧烈，情绪偏弱。
  • 创业板指表现最强，全周上涨1.26%，周五盘中一度创下年内新高，显示市场结构仍有赚钱效应。

• ETF资金流向：

  • 上证指数ETF、红利低波ETF等基金规模增长，资金偏向稳健型宽基和红利风格。
  • 化工ETF、有色金属ETF等规模减少，资源品方向承压。

• 下周关键性：

  • 国内权益市场可能接近阶段性底部，存在反弹预期。
  • 海外局势方面，美方在中东的军事行动可能升级，如抢占哈尔克岛或打通霍尔木兹海峡，需密切关注。

• 市场波动预期：

  • 下周国内权益市场、海外权益、贵金属、原油等品种波动将加剧，建议等待局势明朗后再决定投资方向。

3. 基金配置建议

• 市场判断：

  • 后续市场可能处于短期震荡行情。

• 配置建议：

  • 建议进行均衡型ETF配置，以分散风险并适应市场波动。
  • 筛选标准为基金成立时间满一年，且最新一期季报基金规模大于1亿元。

• 推荐ETF产品（基金重仓股报告期为2025年12月31日）：

  • 煤炭ETF：重仓股包括中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、山西焦煤。
  • 通信ETF：重仓股包括中际旭创、新易盛、工业富联、中兴通讯、天孚通信。
  • 电池ETF：重仓股包括比亚迪、宁德时代、三花智控、华友钴业、亿纬锂能。
  • 光伏ETF：重仓股包括特变电工、隆基绿能、阳光电源、TCL科技、通威股份。
  • 电力ETF：重仓股包括长江电力、中国核电、三峡能源、国电电力、永泰能源。

4. 风险提示

• 模型风险：宏观择时模型基于历史数据，未来可能存在失效风险。
• 宏观经济风险：若宏观经济表现不及预期，可能影响市场走势。
• 突发事件风险：若发生重大预期外事件，市场可能面临较大波动。

图表与数据支持

• 图表：

  • 图1：权益类ETF产品基金规模增加（2026.3.16-2026.3.20）
  • 图2：权益类ETF产品基金规模减少（2026.3.16-2026.3.20）
  • 图3：权益类ETF跟踪指数基金规模增加（2026.3.16-2026.3.20）
  • 图4：权益类ETF跟踪指数基金规模减少（2026.3.16-2026.3.20）
  • 图5：万得全A指数30分钟级别点位分析图
  • 图6：万得全A指数日K级别点位分析图
  • 图7：主要宽基指数风险趋势模型综合图
  • 图8：主要宽基指数3月份平均收益率统计
  • 图9：风格指数风险趋势模型综合图
  • 图10：风格指数3月份平均收益率统计
  • 图11：申万一级行业指数风险趋势模型综合图
  • 图12：申万一级行业指数3月份平均收益率统计

• 表格：

  • 表1：权益类ETF基金规模变化统计（截至2026.3.20）
  • 表2：万得全A指数风险趋势模型结果
  • 表3：万得全A低频月度宏观模型结果
  • 表4：万得全A高频日度宏观模型结果
  • 表5：主要宽基指数风险趋势模型具体结果
  • 表6：风格指数风险趋势模型具体结果
  • 表7：申万一级行业指数风险趋势模型具体结果
  • 表8：后续一周ETF推荐（基金重仓股报告期为2025年12月31日）

其他信息

• 免责声明：

  • 本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。
  • 报告内容可能因市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。
  • 未经许可，不得复制、发布或修改本报告内容。

• 投资评级标准：

  • 公司投资评级：买入（>15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（-15%~-5%）、卖出（<-15%）。
  • 行业投资评级：增持（>5%）、中性（-5%~5%）、减持（<-5%）。

分析师信息

• 芦哲
  执业证书：S0600524110003
  邮箱：luzhe@dwzq.com.cn

• 唐遥衍
  执业证书：S0600524120016
  邮箱：tangyk@dwzq.com.cn