20160129-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_核能行业协会发布2015洁年能源全国核电运行报告_12页_481kb

2015年全国核电运行报告及电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本报告由核能行业协会发布，结合2015年全国核电运行报告及电力设备与新能源行业周报，总结了行业动态、公司动态、市场表现与投资观点等内容。

主要观点

行业动态

• 光伏产品价格基本稳定：本周光伏产品价格整体保持稳定，部分产品如多晶硅和单晶硅片略有下滑。
• 核电运行报告发布：2015年我国新增6台核电机组投入商业运行，累计核电装机容量达到26427.37MWe，约占全国电力总装机容量的1.75%。全年核电发电量同比增长29.42%，减排效果显著。
• 光伏行业研讨会召开：会议指出2015年光伏行业多晶硅产量增长21%，组件产量增长20.8%，光伏发电新增装机连续三年全球第一。同时，行业面临补贴拖欠、限电等问题。

公司动态

• 东方电气海外大单：公司与埃及和土耳其签署两项超超临界火电项目EPC合同，中标金额合计约24.3亿元，占公司2014年营收的44.71%。
• 中国核电设立英国子公司：为推进国际化，公司拟在英国设立全资子公司中核英国，首期资本金1800万英镑，计划与英国科研机构合作开展核电安全技术研究。
• 鼎汉技术非公开发行：公司拟非公开发行不超过1798万股，融资总额约4.5亿元，用于补充流动资金，完善战略布局。
• 炬华科技收购纳宇电气：公司拟收购纳宇电气100%股权，后者专注于智能电力仪表和能源管理系统，符合公司战略发展需求。
• 上市公司年报汇总：多家公司2015年净利润增长显著，如东方日升增长363%~393%，智光电气增长100%~150%；但部分企业如思源电气净利润下降16.97%。

市场表现与观点

• 市场表现：1月22日至1月28日，沪深300指数下跌7.39%，电力设备与新能源行业下跌11.33%，跑输大盘3.94个百分点。
• 估值情况：电力设备与新能源板块估值为40.18倍，估值溢价率降至396.64%，较之前有所下滑。
• 投资建议：分析师建议投资者保持谨慎，关注具有切实业绩支撑和确定发展前景的个股，优先考虑低于增发或员工持股价格的优质标的。本周推荐股票池包括新联电子、国电南瑞、智光电气、特锐德、百利电气。

关键信息

行业数据

• 光伏行业：2015年多晶硅产量16.5万吨，硅片产量100亿片，组件产量43GW，新增装机15GW，连续三年全球第一。
• 核电行业：2015年新增6台机组，累计发电量1689.93亿千瓦时，占全国发电量的3.01%，减排效果显著。

公司数据

• 东方电气：签署两项海外大单，总金额约24.3亿元。
• 鼎汉技术：非公开发行融资约4.5亿元，用于补充流动资金。
• 炬华科技：收购纳宇电气100%股权，拓展智能电力仪表和能源管理系统业务。

投资评级

• 行业评级：维持中性评级。
• 公司评级：推荐增持的公司包括国电南瑞、许继电气、百利电气、新联电子、智光电气。

估值与行业对比

• 板块估值：电力设备与新能源行业估值为40.18倍，较沪深300指数有较高溢价。
• 子行业估值：发电设备65.61倍，光伏36.53倍，核电36.35倍等。

投资策略

• 谨慎投资：市场表现惨烈，板块内个股普遍下跌，建议投资者等待市场企稳。
• 优选标准：1. 2016年具有切实业绩支撑；2. 所属子行业具有确定性发展前景，受政策扶持或下游需求强烈。
• 推荐个股：新联电子、国电南瑞、智光电气、特锐德、百利电气。

附注

• 投资评级说明：买入、增持、中性、减持分别对应未来6个月或12个月的相对涨幅或跌幅。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性、完整性或建议的可行性作出任何担保。

图表目录

• 图1：本周各子行业波动情况（%）
• 图2：电力设备与新能源行业个股涨跌幅前五位（%）
• 图3：各行业估值情况