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焦煤焦炭市场分析总结（2024年7月7日）

核心内容概述

2024年7月7日，焦煤焦炭市场整体呈现震荡偏弱走势，受蒙煤三季度长协价格下调影响，市场情绪进一步转弱。从基本面来看，焦煤供应正在逐步修复，但需求端受限，价格上行空间有限。焦炭价格虽有提涨预期，但实际涨幅较小，钢厂与焦化厂之间的博弈持续。

主要观点

1. 市场走势分析

• 期货市场：焦煤主力合约JM2409上周震荡下行，收于1,557.0元/吨，较上周结算价波动22.0元/吨。焦炭主力合约J2409收于2,253.5元/吨，波动54.0元/吨。
• 基差分析：焦煤基差为83元/吨，焦炭基差为-55元/吨，显示期货价格与现货价格存在一定偏离。
• 价差分析：焦炭与焦煤价差为897元/吨，价差维持高位，反映焦炭相对焦煤更具支撑力。

2. 基本面分析

• 供应端：国内焦煤供应仍处于修复阶段，但节奏较慢。全社会库存已形成筑底企稳态势，海外进口对国内供给起到一定补充作用。
• 需求端：钢厂补库行为受限，铁水产量虽维持在239万吨附近，但全年粗钢产量调控对铁水突破高位形成压制。
• 焦炭提涨：焦化厂一轮提涨已落地，存在二轮提涨预期，但涨幅有限，利润仍受挤压，以消耗库存为主。

3. 运价与库存

• 运价波动：中国沿海煤炭运价指数CBCF为549.90，巴拿马型运费指数(BPI)为1,546，好望角型运费指数(BCI)为3,339，超级大灵便型运费指数(BSI)为1,335，小灵便型运费指数(BHSI)为742，整体运价偏弱。
• 港口库存：秦皇岛港库存596万吨，曹妃甸港库存485万吨，国投京唐港库存224万吨，广州港库存356万吨，库存水平偏高。
• 港口报价：各港口澳洲主焦煤库提价在2050-2245元/吨之间，价格区间稳定。

关键信息汇总

一、焦煤市场

• 价格走势：焦煤期货JM2409上周震荡下行，收于1,557元/吨。
• 现货价格：
  • 临汾九级焦煤：3,500元/吨
  • 太原十级焦煤：3,200元/吨
  • 邢台主焦煤：2,790元/吨
  • 开滦十级焦煤：3,365元/吨
  • 平顶山十级焦精煤：2,900元/吨
• 库存情况：全社会库存筑底企稳，海外进口补充国内供给。
• 运价：运价整体偏弱，对价格形成一定压力。

二、焦炭市场

• 价格走势：焦炭期货J2409上周震荡下行，收于2,253.5元/吨。
• 现货价格：
  • 吕梁准一级焦：1,810元/吨
  • 唐山准一级焦：2,010元/吨
  • 日照港准一级焦：2,000元/吨
• 钢厂库存：110家钢厂焦炭库存466.73万吨，100家独立焦化厂库存46.57万吨。
• 钢厂调价：
  • 邯钢焦精煤：2,280元/吨
  • 莱钢焦精煤：2,240元/吨
  • 济钢焦精煤：2,100元/吨
  • 凌钢焦精煤：2,310元/吨

技术分析

• 焦煤JM2409：上周收阳，下方支撑位1500元/吨，上方压力位1700元/吨。
• 焦炭J2409：上周收阳，下方支撑位2100元/吨，上方压力位2400元/吨。

操作建议

• 市场观点：短期煤焦价格以震荡反复为主，基本面压力仍存，但宏观扰动可能对下跌形成一定抵抗。
• 操作策略：建议采取区间操作策略，关注价格波动区间内的交易机会。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格可能因政策、供需变化而波动。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不构成具体投资建议。
• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读或使用。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性或可靠性。市场有风险，投资需谨慎。