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轻工制造行业周报总结（2016.6.27~2016.7.1）

核心内容

2016年6月27日至7月1日期间，轻工制造行业整体表现略优于沪深300指数，板块下跌4.75%，在中信一级行业中排名第四。尽管行业整体下跌，但细分板块均呈现上涨趋势，其中包装板块涨幅最大，达到6.39%；造纸板块涨幅为4.86%，其他轻工板块涨幅为4.36%，印刷板块涨幅为3.54%。

主要观点

市场表现

• 轻工制造行业整体下跌4.75%，跑赢沪深300指数（下跌2.50%）。
• 包装板块涨幅最大，成为市场亮点。
• 个股方面，银鸽投资涨幅最高（20.28%），美盈森、姚记扑克、宝钢包装、文化长城等涨幅较大；ST宜纸跌幅最大（-4.98%），齐心集团、永艺股份、美克家居、丽鹏股份等跌幅相对较大。

重点公司公告

• 新海股份（002120）：发布重大资产重组预案，拟以全部资产与韵达货运100%股权进行置换，交易构成借壳上市。
• 喜临门（603008）：非公开发行股票申请获得证监会审核通过。
• 海鸥卫浴（002084）：非公开发行股票预案，拟募集不超过10亿元用于收购苏州有巢氏90%股权及多个项目。

行业新闻

• 得斯玛集团：欧洲包装巨头在2015-2016财年内完成了五次并购，总花费6亿欧元，进一步巩固其在欧洲市场的地位。2016年6月，得斯玛宣布收购葡萄牙Gopaca纸箱厂和英国Creo公司，加强其在伊比利亚和英国的市场布局。
• 宜家召回事件：宜家因部分衣柜易翻覆，导致幼儿伤亡，决定在美国召回近三千万件相关产品。该事件在部分国家（如日本）未引发召回，因当地标准不同。

关键信息

原材料价格

• 纸浆：国内阔叶浆和针叶浆价格持平；国际纸浆外商报价稳定。
• 废纸：国内废纸价格持平，国际废纸价格上涨，美废、日废、欧废分别上涨2美元/吨、4美元/吨、5美元/吨。
• PVC：国内PVC价格上涨70元/吨，国际价格保持稳定。
• 原油：价格微涨，英国Dtd为48.40美元/桶，美国WFI为49.51美元/桶。

行业数据

• 包装纸：白板纸、白卡纸、箱板纸价格均持平。
• 文化纸：铜版纸、白板纸价格保持稳定。

投资建议

1. 家居板块：关注具有成长性的家居龙头企业。
2. 造纸包装行业：行业总体回暖，建议继续关注服务一体化的龙头纸企。
3. 包装板块：受益于电商行业发展，箱板瓦楞纸生产企业值得关注，“智能包装”是当前投资主线，一体化综合服务是转型方向。
4. 其他轻工板块：关注热点概念股，如在线教育、人工智能、虚拟现实等。
5. 印刷板块：看好电子发票业务的发展空间。

风险提示

1. 宏观经济波动：可能影响行业整体表现。
2. 原材料价格波动：纸浆、废纸、PVC等价格变动可能对成本和利润产生影响。
3. 改革政策不达预期：国企改革等政策若未按预期推进，可能对行业产生负面影响。

投资评级定义

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