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铁矿石日评总结 (2025年11月7日)

一、行情回顾与后市展望

1. 主要铁矿石期货合约价格：
   11月6日，铁矿石主力2601合约开盘小幅回落，随后震荡上行，最终收报777.5元/吨，涨幅0.65%。其他黑色系合约同期价格普遍微幅下跌。

2. 后市展望：
   供应端：澳大利亚和巴西发运量有所回升，10月下旬连续两周低位后明显改善，预计11月到港量将在偏高水平震荡运行。另有消息指出几内亚西芒杜铁矿首船将于11月发运，供应增加的预期对远期合约价格或构成压力。

   需求端：铁水产量连续两周低于240万吨水平，环比降幅较大，主要是受钢材生产利润收窄、钢企亏损面扩大影响。五大材需求同样萎缩，天气转冷有望进一步抑制建筑钢材需求。

   基本面整体偏弱，矿价以偏弱运行为主。当前铁矿价格仍在前期震荡区间内波动，缺乏明确操作逻辑。盘面尚未形成驱动行情的核心逻辑。

二、核心观点：

1. **基本面矛盾：**供应增量预期与需求走弱形成矛盾。短期内供应增量有限，而需求端受钢企利润压制持续下滑。

2. 交易策略建议：
   螺矿比处于历史较低水平，建议可考虑“做多螺纹、空铁矿”的套利策略。

3. 盘面信号：
   技术上，2601合约KDJ指标持续下行，MACD指标绿柱放大，显示短期走势偏弱，仍需观察港口库存累积情况、钢厂补库节奏等地缘政治风险：11月3日中国与加拿大领导人会晤释放积极信号，双方同意推动双边经贸关系重回正常轨道，利好中加经贸合作。

三、关键数据：

1. **现货市场：**青岛港主要品种价格环比持平。
2. **宏观信息：**10月重点城市新房成交环比增3%，二手房成交环比降6%，房地产市场偏弱。
3. **行业动态：**五大材产量、需求均下滑，港口库存持续累积至1.45亿吨。铁矿石到港量回升，但钢厂利润空间收窄。

四、背景支撑：

1. 数据来源： Mysteel、上期所、大商所。
2. 免责声明： 投资有风险，入市需谨慎，本报告仅供参考。

总结：

截至11月7日，铁矿石期货盘面表现震荡偏强，基本面供应端小幅回升，需求端持续下滑，短期缺乏明确驱动因素。套利策略建议关注“螺矿比”。需继续跟踪澳巴发运、钢厂补库进度、国际关系等多维度变化，以调整判断方向。