20250831-国泰期货-豆粕_关注贸易谈判_美豆天气_或反弹震荡_豆一_基本面支撑_盘面或超跌反弹_7页_868kb

2025年8月31日国泰君安期货研究报告分析了豆粕和豆一期价的市场情况。报告指出，上周（8月25日-8月29日）美豆期价涨跌互现，上涨主要受益于中美贸易谈判乐观情绪和美豆出口销售良好，下跌则因丰产预期和优良率高于预期，周K线显示美豆主力合约小幅下跌。国内豆粕和豆一期价偏弱，受贸易谈判缓和影响，现货成交下降，基差变化不大，库存上升但同比减少。

基本面因素包括：USDA数据显示美豆出口装船量周环比下降，但年度累计同比增12%，对中国出口无贡献；美国大豆优良率上升，不利影响市场；巴西大豆升贴水和进口成本下降，压缩压榨利润；美豆产区天气预测降水少、气温波动，可能引发寒潮风险；国内豆现货价格稳中偏弱，成交和提货量平稳，陈豆供应增加，政策性拍卖持续施压。

报告预测，下周豆粕和豆一价格反弹震荡，下方支撑有限，主要因美豆供需格局偏紧，需关注贸易谈判、天气和出口动态。对于国产大豆，国储抛储增加供应，市场情绪疲软，但政策支持下不建议过度悲观。总体上，市场受外部因素影响较大，投资者需谨慎决策。

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