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政策春风助推稳增长，继续关注高质量发展的特钢机会

核心内容概述

本报告分析了2022年3月钢铁行业市场动态及投资机会，指出在政策支持和市场需求复苏背景下，钢铁行业整体表现优于大盘，特别是特钢领域具有较大的发展潜力。报告建议投资者关注特钢板块，尤其是与高质量发展相关的细分领域如管道、钢结构、电工钢等。

主要观点

• 政策利好：两会强调稳增长和高质量发展，提出适度超前开展基础设施投资、加强原材料供应保障等政策，对钢铁行业需求和成本控制有利。
• 钢价走势：本周钢材价格普遍上涨，螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中板等产品现货价格均有不同程度的上升，但期货市场部分品种价格跌幅较大。
• 特钢机会：在高质量发展背景下，特钢行业迎来发展机遇，特别是管道、钢结构、电工钢等细分领域。建议关注抚顺特钢、永兴材料、甬金股份等特钢龙头。
• 原材料市场：废钢市场价格震荡，双焦市场稳中偏强运行。铁矿石、焦炭、焦煤价格出现波动，但总体仍保持相对稳定。
• 供需基本面：当前钢市供需基本面偏好，但需警惕俄乌局势对大宗商品价格的影响，以及部分黑色系品种的投机炒作。

关键信息

钢材市场表现

• 本周钢铁板块整体跌幅为0.28%，普钢板块持平，特材板块跌幅达5.72%。
• 螺纹钢、热轧、冷轧、中板现货价格分别上涨3.58%、6.13%、1.98%、1.78%。
• 期货市场中，螺纹钢、热轧卷板、线材等品种价格跌幅较大，但Myspic综合钢价指数仍微涨。

原材料市场动态

• 废钢市场因钢厂利润回升和铁废价差扩大而有所提振。
• 双焦市场保持稳中偏强，焦炭和焦煤价格稳中有升。
• 铁矿石价格周跌幅较大，但澳大利亚PB粉价格周涨幅达14.07%。

钢材供需情况

• 钢厂库存有所回升，但整体仍处于低位。
• 钢材产量下降，部分品种如螺纹钢、冷轧等产量下降明显。
• 钢材社会库存出现拐点，下游需求逐步恢复，交投氛围改善。

投资建议

• 特钢板块：建议关注特钢龙头公司，如抚顺特钢、永兴材料、甬金股份。
• 政策导向：受益于新基建、新能源汽车等政策，特钢相关产品如电工钢、高温合金等具备长期增长潜力。
• 行业前景：制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和政策，钢铁行业盈利逻辑重构，长期看好。

风险提示

• 疫情反复：可能对供应链和市场需求造成影响。
• 经济复苏不及预期：可能拖累钢铁行业需求。
• 原材料价格波动：铁矿石、焦炭、焦煤等原材料价格变化可能影响行业利润。
• 地产用钢需求下滑：房地产投资放缓可能影响钢铁需求。
• 去库存受阻：钢材库存未能有效消化可能影响市场表现。

附录：相关报告

1. 国际局势短期扰动钢价，持续关注高质量发展的特钢机会（2022-02-27）
2. 钢价下跌无碍利润增厚，关注高质量发展带来的特钢机会（2022-02-20）

投资评级

• 行业评级：增持（未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上）
• 公司评级：
  • 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
  • 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
  • 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%
  • 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
  • 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。

重要声明

• 分析师声明：本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师独立、客观撰写，所采用数据和信息来自市场公开资料，不保证其准确性或完整性。
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