20241117-华鑫证券-农林牧渔行业周报_生猪盈利幅度及时间维持乐观判断_双11宠物赛道成交额5倍扩容_17页_1mb

2024年11月17日生猪养殖及农林牧渔行业周报总结

本周农林牧渔行业表现相对稳定，重点聚焦生猪养殖价格波动及宠物食品消费增长情况。分析师娄倩在报告中指出，当前生猪市场呈现供需分化态势，商品猪价格因供给增加及“落袋为安”策略持续下跌，但受冬季腌腊需求预期支撑，预计短期将小幅反弹；而仔猪价格在产能收缩、部分企业提前部署出栏及对猪价反转的预期推动下已触底回升，未来重点关注成本优势显著的养殖企业。重点推荐个股为巨星农牧（603477SH）、正邦科技（002157SZ）及德康农牧（2019HK）。

生猪养殖板块：供需博弈导致价格分化

• 商品猪价格持续下跌：全国商品猪出栏均价本周降至1627元/公斤，主要因供给回升和养殖端短期出栏积极性提升，预计短期或小幅反弹，但长期仍将呈现波动下行趋势。
• 仔猪价格触底反弹：7公斤规模场仔猪周均价回升至4019元/头，能繁母猪存栏减少及市场对后市预期改善推动价格上涨。
• 成本控制与产能扩张成企业竞争关键：具有成本优势的企业（如巨星农牧）将显现出更大行业竞争力，未来产能扩张节奏与成本控制能力将主导养殖企业的经营表现。

宠物食品板块：双十一成交额同比翻五倍，市场快速扩容
今年双11期间，淘宝天猫宠物赛道实现全周期成交额同比增长5倍，新客占比超50%，服务超1340个宠物品牌。市场持续看好国内宠物食品与用品的刚性消费需求增长，多个头部品牌实现亿级销售额，全产业链扩容势头强劲。

风险提示
生猪养殖方面需关注疫病风险、产能扩张不及预期及饲料成本波动；宠物产业链则需警惕市场扩容速度不达预期。

重点推荐：巨星农牧、正邦科技、德康农牧

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