20210829-中国银河-2021年9月份月度金股报告_对市场保持谨慎乐观_资源_高端制造主线不变_19页_1mb

2021年9月月度金股报告总结

核心内容概述

2021年9月的月度金股报告指出，当前市场呈现高活跃、高波动、高分化的特征。沪指上涨3.7%，而创业板指下跌5.3%。采掘、国防军工、有色金属和化工板块涨幅超过10%，而医药生物、通信和电子板块则跌幅居前。沪深两市成交额持续在万亿规模以上，显示市场流动性仍较充裕，但整体市场向上动力不足，结构性行情概率较大。

主要观点

• 市场环境：全球流动性仍处于宽松周期，系统性风险较低，但需警惕阶段性微调。
• 国内经济：经济周期弱势是确定的，政策支持将更加注重“宽财政”，而货币政策将保持合理充裕。
• 行业趋势：资源类行业和高端制造业仍是未来主线，重点关注供需格局改善的资源周期行业，如焦煤、有色、钢铁等；同时，受益于政策扶持和产业景气度提升的高端制造领域，如新能源、新材料、半导体和军工等。
• 个股配置：推荐具备alpha属性的个股，包括有政策边际反转预期、前期超跌反弹动力强、独立高成长性等。

9月十大月度金股

风险提示

• 疫情及疫苗进展超预期的风险；
• 货币和财政政策基调转向的风险；
• 地缘政治风险。

个股分析摘要

中泰化学

• 行业情况：电石-PVC产业链供需趋紧，价格上涨；烧碱新增产能有限，价格或小幅回升；粘胶短纤需求复苏，有望重启上行通道。
• 公司情况：公司拥有完整的氯碱化工和粘胶纺织产业链，2021年H1净利润同比增长2872.88%。
• 驱动因素：主营产品价格/价差上涨。
• 风险因素：下游需求不及预期，溶解浆价格大幅上涨，主营产品价格大幅下降。
• 财务预测：EPS从0.06元增长至1.86元，PE从187.33下降至6.04。

宝钢股份

• 行业情况：钢材供给端产能释放承压，需求恢复在即，钢材价格有望回升。
• 公司情况：公司粗钢产能达4853万吨，稳居行业第一，2021年H1净利润同比增长74.09%。
• 驱动因素：降碳减排技术领先，控本能力增强，产品结构升级。
• 风险因素：限产政策落地不及预期，原料价格波动，下游需求不及预期。
• 财务预测：EPS从0.57元增长至1.14元，PE从10.45下降至7.46。

赣锋锂业

• 行业情况：锂资源紧缺，需求持续释放，锂价上涨。
• 公司情况：锂行业全产业链布局龙头，2021年H1净利润同比增长505%。
• 驱动因素：新能源汽车拉动锂价上涨。
• 风险因素：产能扩张不及预期，产品认证和销售进展不及预期，新能源车渗透率不及预期。
• 财务预测：EPS从0.76元增长至2.09元，PE从132.34下降至55。

三安光电

• 行业情况：LED行业复苏，MiniLED爆发，化合物半导体增长迅速。
• 公司情况：国内化合物半导体龙头，LED芯片市场份额达32%。
• 驱动因素：传统LED复苏，MiniLED爆发，化合物集成电路快速发展。
• 风险因素：下游需求不及预期，新产品和项目推进不及预期。
• 财务预测：EPS从0.24元增长至1.02元，PE从159.6下降至37.5。

高能环境

• 行业情况：固废产业链景气度提升，政策支持垃圾分类和危废处置。
• 公司情况：2021年中报业绩符合预期，运营资产占比持续提高。
• 驱动因素：政策推动垃圾焚烧、危废处置等细分板块发展。
• 风险因素：政策支持力度不及预期，项目建设进度不及预期，市场竞争加剧。
• 财务预测：EPS从0.68元增长至1.10元，PE从23.6下降至14.8。

振华科技

• 行业情况：电子元器件行业需求增长，国产替代加速。
• 公司情况：公司2021年H1营业收入同比增长39.1%，净利润增长118.8%。
• 驱动因素：国内高可靠新型电子元器件应用领域需求增长，国产替代需求加速。
• 风险因素：订单增速不及预期，产能扩张不及预期。
• 财务预测：EPS从1.18元增长至3.96元，PE从83.4下降至24.8。

长城汽车

• 行业情况：乘用车市场持续复苏，自主品牌市占率提升。
• 公司情况：2021年H1净利润34.98亿元，全年利润目标有望完成。
• 驱动因素：股权激励落地，订单强劲，电动化和智能化布局全面。
• 风险因素：销量不及预期，市场下行风险。
• 财务预测：EPS从0.58元增长至1.59元，PE从17.96下降至32.18。

保利地产

• 行业情况：房地产市场基本面良好，头部企业受益。
• 公司情况：公司为“绿档房企”，融资成本低，物业和商业业务发展良好。
• 驱动因素：土拍政策调整，毛利率拐点可期。
• 风险因素：政策收紧，业务扩展不及预期，融资环境恶化。
• 财务预测：EPS从2.42元增长至3.21元，PE从6.8下降至3.6。

爱尔眼科

• 行业情况：眼科医疗市场增长迅速，国产替代空间大。
• 公司情况：2021年H1净利润增长38.76%，屈光和视光业务快速增长。
• 驱动因素：扩张整合进度超预期，品牌影响力提升。
• 风险因素：医疗事故，市场竞争加剧，政策不及预期。
• 财务预测：EPS从0.42元增长至0.74元，PE从179下降至77。

山西汾酒

• 行业情况：白酒行业集中度提升，效益向优势企业集中。
• 公司情况：2021年H1营业收入预计超百亿，高端产品销售增长显著。
• 驱动因素：品牌力强，消费升级，疫情缓解带来消费场景恢复。
• 风险因素：疫情反复，食品安全，下游行业景气度下降。
• 财务预测：EPS从2.52元增长至7.55元，PE从128下降至43。

月度核心股票池

数据附表

• 市盈率：采掘、有色金属、钢铁等板块市盈率抬升较大，而食品饮料、医药生物等板块市盈率小幅下降。
• 市净率：各行业市净率变化不大，但整体呈现下降趋势。

总结

该报告强调了资源和高端制造行业的重要性，并推荐了多只具有增长潜力的个股。同时，指出市场整体流动性充裕，但需警惕系统性风险。各个股的分析均基于行业趋势、公司基本面和财务预测，提供了详尽的投资建议。