20230830-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_19页_2mb

报告摘要

商品研究晨报总结

整体概述

本报告是2023年8月30日国泰君安期货的商品研究晨报，聚焦贵金属及基本金属市场分析。报告基于宏观经济数据、就业信息、政策动态和基本面跟踪，提供趋势强度评估和观点建议。免责声明强调阅读正文后的免责条款。

金属分析总结

黄金和白银：美国就业数据疲软（如7月职位空缺降至两年新低），缓解供需矛盾，推动贵金属价格回升。黄金和白银趋势强度均为1（偏强），白银因价格弹性和实物需求有更好上行动力，预计保持偏强状态。
铜：中国政策利好（如存量房贷利率调整）提振市场情绪，进口铜精矿加工费回落但高位支撑产量，国内库存减少和现货升水扩大支撑短期价格。趋势强度为1（偏强），铜价预计继续上涨。
铝和氧化铝：铝重心小幅上扬，支撑位在18500元/吨附近，除非超预期累库，否则易涨难跌。氧化铝反弹但偏高位震荡，因现货贴水较大。铝趋势强度1（偏强），氧化铝趋势强度0（中性）。
锌：现货交投清淡，进口锌锭流入或限制价格上涨。短期宽幅震荡，等待消费验证。趋势强度0（中性）。
铅：成本高企（如LME现金-3月升水拉升）支撑价格，消费旺季需求增加，再生铅成本托底。铅价易涨难跌，逢低做多。趋势强度1（偏强）。
镍和不锈钢：供应边际宽松（如印尼镍矿事件），需求不足压制价格。不锈钢成本预期抬升，短期承压。镍和不锈钢趋势强度均为0（中性）。
锡：受供应收缩预期（如缅甸限产）和下游补货拉动反弹，但终端需求疲软。库存高位，价格呈现抗跌属性，偏低布局。趋势强度1（偏强）。
工业硅：基本面紧平衡但上行空间有限，新增仓单和复产缓慢导致震荡。建议逢高布空。趋势强度-1（偏弱）。
碳酸锂：供需边际改善，上游减产而需求锂电扩增，价格低位震荡。建议逢低做多。趋势强度0（中性）。