20211011-国信证券_香港_-港股市场周策略报告_反垄断阴霾散去_科技股拥庞大上行空间_9页_763kb

港股市场周策略报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于港股市场近期的热点事件及资金流动情况，分析了美团反垄断罚款落地、恒大境外债违约风险、内地限电对经济的影响以及互联互通资金的动向，同时提供了市场数据和行业评级信息，为投资者提供策略参考。

主要观点与关键信息

1. 美团反垄断罚款落地，科技股情绪恢复

• 事件回顾：国家市场监管总局于10月8日宣布对美团「二选一」垄断行为进行处罚，罚款金额为34.42亿元人民币，相当于其全年营业额的不足3%。
• 影响分析：罚款金额相对较低，且美团已退还独家合作保证金12.89亿元，表明其配合调查并积极整改。
• 市场反应：科技股情绪明显改善，尤其是低估值科技股出现强劲反弹。
• 未来展望：恒生科技指数有望在未来一个月内回升至7000点以上，港科技股估值将逐步收复。

2. 恒大境外债违约风险显现

• 事件背景：恒大境外债券宽限期已过，部分境外债权人已开始寻求解决方案。
• 现状分析：恒大似乎优先处理境内债务，对境外债的偿付态度消极。
• 潜在影响：若恒大资不抵债，境外债权人的偿付优先级最低，损失风险较大。
• 后续预测：境外债权人可能采取法律行动，引发交叉违约，对港股市场造成冲击，但预计影响将在10月下旬后显现。

3. 内地限电背景下，经济数据值得关注

• 限电影响：国庆节后，内地限电措施持续，高耗能行业如水泥、煤矿等受到显著影响。
• 经济数据：本周将公布一系列重要经济数据，包括进出口贸易、通胀和金融数据，投资者应密切关注。
• 能源板块：调整电价上下浮动范围有助于电力股盈利恢复，能源和电力板块具备吸纳能力。

4. 互联互通资金流动情况

• 南向资金：上周南向资金净买入23.96亿元港币，主要流入科技、能源及电力板块，其中美团和腾讯为净买入主力。
• 北向资金：上周北向资金净买入-25.72亿元人民币，整体仍保持净流入趋势。
• 趋势分析：资金持续流入科技股，预计未来几个月恒生科技指数目标为7000点，能源和电力板块亦具吸引力。

行业与公司评级

公司评级标准

• 买入：相对表现 >20%，或基本面良好。
• 增持：相对表现 5%至20%，或基本面良好。
• 中性：相对表现 -5%至5%，或基本面中性。
• 减持：相对表现 -5%至-20%，或基本面不理想。
• 卖出：相对表现 < -20%，或基本面不理想。

行业评级标准

• 跑赢大市：相对表现 >5%，或行业基本面良好。
• 中性：相对表现 -5%至5%，或行业基本面中性。
• 跑输大市：相对表现 < -5%，或行业基本面不理想。

市场数据概览

结论

综上所述，港股市场在反垄断事件和限电背景下，科技股情绪逐步恢复，估值有望回升；恒大境外债违约风险增加，可能对市场造成冲击，但时间点预计在10月下旬之后；同时，能源、电力和新能源板块具备投资价值，资金持续流入科技股，预计恒生科技指数未来一个月将回升至7000点以上。