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生猪日报总结（2025年12月22日）

一、核心内容

今日生猪现货价格整体呈现回落态势，主要由于供应压力较大，规模企业出栏量增加，普通养殖户出栏积极性提升，导致市场整体供应充足。同时，由于近期出栏节奏放缓，对猪价形成一定支撑，但整体仍以偏下行为主。

生猪期货价格小幅反弹，但现货价格下行压力增加，表明市场对供应端的担忧尚未完全缓解。从短期来看，月内出栏量可能增加，价格以震荡为主；从中长期来看，生猪存栏量维持高位，供应压力持续，预计猪价仍有下行趋势。

二、主要观点

1. 现货价格走势

• 全国整体回落：今日全国生猪价格整体下行，多地价格较昨日下降。
• 地区差异：部分地区如四川、湖北、江西、福建、广东等价格跌幅较大，而内蒙价格略有上涨。
• 出栏压力：规模企业出栏量增加，普通养殖户出栏积极性提升，供应压力持续。
• 出栏体重：当前生猪出栏体重维持高位，大体重猪源供应较多，对价格形成一定压力。

2. 期货价格走势

• 小幅反弹：生猪期货价格呈现小幅反弹，但受现货价格下行影响，期现价差扩大。
• 近端震荡：近端市场（如LH01、LH03）价格震荡运行，但中期市场（如LH05、LH07）价格仍承压。
• 盘面结构：期货盘面结构显示，市场对中长期供应压力较为担忧，价格下行趋势明显。

3. 养殖利润情况

• 自繁自养利润：今日自繁自养利润为-130.88元/头，较上周有所回升。
• 外购仔猪利润：今日外购仔猪利润为-189.50元/头，较上周明显改善。
• 整体趋势：养殖利润有所恢复，但整体仍处于亏损区间，市场对成本端的担忧未完全消除。

4. 屠宰端信息

• 屠宰量减少：今日屠宰量较昨日略有下降，显示市场出栏节奏放缓。
• 价差变化：大小猪价差整体回落，标猪-中猪价差下降0.07元/公斤，中大猪-标猪价差上升0.07元/公斤，大猪-中大猪价差微调。

三、关键信息

四、交易策略

• 单边策略：以偏空思路为主，因现货价格持续下行，市场整体偏弱。
• 套利策略：观望，因价差变化不大，市场缺乏明显套利机会。
• 期权策略：建议卖出宽跨式策略，以对冲下行风险。

五、风险提示

• 供应压力持续：当前生猪存栏量仍维持高位，供应压力较大，预计后续猪价仍有下行空间。
• 出栏节奏影响：出栏节奏放缓对价格形成一定支撑，但不足以改变整体偏弱趋势。
• 市场情绪波动：由于市场对供应端的担忧，价格可能在短期内出现波动。

六、联系方式

• 研究员：陈界正
• 期货从业证号：F3045719
• 投资咨询证号：Z0015458
• 邮箱：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn
• 银河期货有限公司
  • 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
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