20150518-华融证券-证券行业_每周周报-表现弱于大盘_看好券商后市发展_15页_496kb

报告摘要

证券行业周报总结（5/11-5/17）

核心内容

本周证券行业指数表现弱于大盘，整体下跌 2.37%，沪深300指数则上涨 1.30%，超额收益率为 -3.67%。5月份行业指数累计下跌 5.04%，沪深300指数下跌 2.79%，超额收益率为 -2.25%。尽管市场整体表现不佳，但部分券商个股表现突出，如国金证券上涨 9.76%，山西证券上涨 2.39%，而国元证券和西部证券则分别下跌 5.96% 和 5.08%。

证券行业在2014年经历了监管转型、制度优化、多层次资本市场建设提速以及资本中介业务的快速成长。行业营收同比增长 63.45%，净利润同比增长 119.34%，其中融资融券业务成为盈利模式转型的重要推动力，融资融券余额突破 1万亿元，达到 10256.56亿元。

主要观点

行业动态：
- 证监会正在研究进一步扩大证券公司对外开放政策，允许外资在部分地区设立合资全牌照公司，持股比例可达 51%。
- 证券法修订草案首次审议完成，预计将在四季度完成全部审议工作。修订将推进股票发行注册制改革，健全多层次资本市场，完善投资者保护制度，推动证券行业创新发展。
- 深港通预计在9月或10月开通，将促进跨境资本流动，推动证券行业国际化。
- 互联网金融布局提速，证券行业竞争加剧。已有35家证券公司获得互联网证券业务试点资格，51家完成互联网金融平台搭建，网上开户数量大幅增长。
公司动态：
- 国信证券获得国资委对2015年度配股的批复，主要股东承诺全额认购。
- 西部证券、中信证券、广发证券和兴业证券分别发行短期融资券，融资规模总计为 63亿元。
- 广发证券与中山公用设立并购基金管理公司及基金，总规模预计为20亿元。
- 海通证券获批开展境外自营业务，可参与境外金融产品交易。
- 长江证券非公开发行A股股票，拟募集资金不超过120亿元，用于扩大业务规模、优化结构和提升竞争力。

关键信息

行业表现：
- 本周证券行业指数下跌 2.37%，沪深300指数上涨 1.30%。
- 5月份行业指数下跌 5.04%，沪深300指数下跌 2.79%。
- 证券行业PE值密集区间为20-60，PB值集中在3-7之间，其中西部证券PE值最高，超过80。
业务运行情况：
- 经纪业务：本周A股成交额达93551亿元，日均成交额为18710亿元，环比上涨 27.05%。
- 投行业务：本周共完成25只债券承销，总金额为35.25亿元，涵盖短期中票、公司债、金融债和政府支持机构债。
- 融资融券业务：融资买入额为9746.83亿元，环比上涨 17.72%；融券卖出额为1343.58亿元，环比上涨 12.20%；融资融券余额为19364.14亿元，环比上涨 2.89%。
- 资产管理业务：目前存续产品共2695只，管理资产规模合计8530亿元。