20260906-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好半导体测试机ATE设备订单高景气开启；推荐具备安全边际的油服设备和工程机械_25页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周报聚焦机械设备行业，重点分析了半导体测试机（ATE）设备、工程机械、油服设备三大板块的市场趋势与投资机会。报告指出，随着AI技术的发展和全球半导体产业的扩张，半导体测试设备市场进入高景气周期，国产设备商迎来替代机遇。同时，工程机械板块在国内外周期共振下，收入和利润表现亮眼，具备成长性。此外，中东冲突对油服设备行业造成短期影响，但中长期来看，全球能源安全诉求提升将带动行业复苏。

主要观点与投资建议

1. 半导体测试机（ATE）设备

• AI驱动需求增长：AI芯片复杂度提升，推动测试需求增长，全球SoC+存储测试机市场规模预计从2023年的44亿美元增至2025年的90亿美元，2026年达91亿美元。
• 国产替代加速：国内存储测试设备订单大幅增长，精智达、悦芯科技等企业获得超30亿元订单，国产化率仅8%-10%，替代空间巨大。
• 重点推荐：长川科技、联讯仪器、精智达、悦芯科技（未上市）。
• 建议关注：北方华创、中微公司、华测检测、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、新莱应材、高测股份、纽威股份、华中数控等。

2. 工程机械

• 中报表现亮眼：2026年H1工程机械板块收入达2218亿元，同比增长15%，创近5年新高。
• 挖机销量增长：国内外挖机销量分别同比增长21%和34%，反映国内复苏与海外矿山投资增长。
• 龙头表现优异：三一重工、恒立液压等企业收入增长高于行业平均水平，利润端因人民币升值压力有所承压，但Q3有望改善。
• 重点推荐：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。
• 建议关注：安徽合力、浙江鼎力、杭叉集团等。

3. 油服设备

• 中东冲突影响短期：冲突导致霍尔木兹海峡封锁，影响能源供给，短期内项目延迟，订单确认节奏后移。
• 中长期受益于能源安全：地缘冲突强化全球能源安全需求，推动油气资本开支扩张，非中东区域投资有望加速。
• 重点推荐：杰瑞股份、纽威股份。
• 建议关注：中海油服、海油工程、中密控股、石化机械、博迈科等。

关键信息与趋势分析

半导体设备

• AI需求带动测试机增长：HBM测试需求激增，测试道数由传统DRAM的3-4道提升至15道以上，测试机用量约为传统DRAM的5-6倍。
• 国产化率低，替代空间大：存储测试机国产化率仅8-10%，海外龙头交期拉长，国内设备商有望快速替代。
• 重点产品与技术突破：联讯仪器推出1.6T光模块核心测试仪器，WAT测试机由Keysight垄断，国产替代需求迫切。

工程机械

• 国内外共振上行：国内周期复苏与海外矿山投资扩张共同推动挖机销量增长。
• 利润修复预期：Q3汇兑压力减小，行业利润有望迎来拐点。
• 出口与全球化：具备全球化渠道与产能的厂商将受益于海外市场拓展。

油服设备

• 短期订单延迟，长期需求增长：中东冲突导致订单交付延迟，但中长期全球能源安全需求将推动行业增长。
• 全球能源投资加速：北美、南美、非洲等地油气投资有望加速，国内设备商有望受益。

风险提示

1. 下游固定资产投资不及预期：若制造业景气度复苏不及预期，可能影响设备需求。
2. 行业周期性波动风险：机械设备行业受周期影响较大，需关注波动风险。
3. 地缘政治及汇率风险：国际关系变化和汇率波动可能对出口及盈利能力产生负面影响。

建议关注组合

行业数据亮点

• 制造业PMI：2026年8月制造业PMI为49.8%，环比提升0.6pct。
• 挖机销量：2026年7月挖机销量2.0万台，同比+14%。
• 动力电池装机：2026年7月动力电池装机74.6GWh，同比+34%。
• 全球半导体销售额：2026年6月全球半导体销售额1344.5亿美元，同比+124%。
• 工业机器人产量：2026年7月工业机器人产量9.9万套，同比+30%。
• 集装箱船/油船/散货船订单：2026年7月全球集装箱船、油船、散货船新接订单量同比分别-37%、+15%、+46%。
• 我国船舶订单：2026年7月我国船舶新承接/手持订单同比分别+67%/+42%。

总结

本报告指出，机械设备行业在半导体测试设备、工程机械、油服设备三大领域表现突出，尤其是AI带动的半导体测试设备和全球能源安全需求带来的油服设备。随着技术突破和国产替代加速，相关设备商迎来增长机遇。报告推荐了多个具备技术优势和市场潜力的公司，同时提醒投资者关注行业周期、地缘政治及汇率波动等风险。