20210407-财信证券-基金市场点评报告_短期重点关注政策定调_流动性预期变化_11页_1mb

报告摘要

本报告为财信证券于2021年4月7日发布的基金市场点评，重点分析了3月份基金市场表现及各类基金的投资策略与配置建议。报告指出，3月主动管理型权益类基金表现不佳，而平衡型、债券类基金相对稳健。同时，对不同行业和基金类型进行了详细的分析与展望，提出了短期重点关注政策变化和流动性预期。

主要指数表现：
- 上证指数：60日-0.38%，年初至今0.28%
- 中证基金：60日-3.52%，年初至今-0.81%
- 股票基金：60日-7.22%，年初至今-2.42%
- 混合基金：60日-6.59%，年初至今-1.06%
- 债券基金：60日0.61%，年初至今0.62%
- 货币基金：60日0.39%，年初至今0.64%
3月基金市场表现：
- 股票、基金市场整体表现不佳，主动权益类基金指数跌幅较大。
- 公用事业、钢铁、建筑装饰、纺服等行业表现突出。
- 全市场新增基金份额2792亿份，主动管理型权益类基金份额占比环比下降9个百分点，债券类基金数量及份额占比提升。
- 主动管理型权益类基金3月业绩中值为-3.7%，固收+基金中值为-0.43%。

银行类：
- 3月申万银行指数上涨11%+，资产质量提升，息差有望上行，中收业务增速预期较好。
- 建议关注银行ETF基金及其联接基金，以及风格偏均衡的主动品种。
债券类：
- 美国长端利率维持高位，利率债基建议谨慎参与。
- 可关注可转债基品种，如汇添富可转债A。
黄金类：
- 3月黄金ETF产品净流入近20亿元，但受长端利率上行影响，建议轻仓观望。
新能源车：
- 电动汽车在新能源车中的占比超过80%，3月新注册数量同比增长近300%。
- 新能源车行业持续向好，建议关注中长期配置，可关注南方偏股型FOF及新材料ETF等产品。
医药、消费：
- 内部消费复苏进行中，传媒、旅游等景气度较高；外部消费复苏节奏不一。
- 建议采用分配、定投方式平抑风险，避免重仓某一细分行业。
科技新周期及周期：
- 科技新周期相关板块现金流向好，建议关注流动性改善及业绩兑现。
- 周期行业分化明显，钢铁板块因政策影响表现较好，但未来大宗商品价格上行空间有限。
军工类：
- 3月国防军工指数下跌9.5%，权重股年报预期差是主因。
- 建议关注波动回撤控制水平高、行业个股把握能力强、业绩中长期可考的主动品种。

ETF成交数据：
- 两市ETF日均成交金额约658亿元，环比下降11.2%。
- 日均成交量约223亿份，环比下降15.3%。
- ETF两融余额约281亿元，环比下降2%。
基金市场动态：
- 3月新增基金329只，募资规模超100亿元的基金公司有8家。
- 活跃基金中，主动管理型权益类基金仅8只募资超50亿元，其余为中长期纯债型、偏债混合型等。

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%–15%
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%–5%
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%–5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上