20130617-华泰证券-中报业绩预告统计_17页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2013年第二十五周的行业配置周报，主要分析了A股及海外市场在中报业绩预告、行业基本面、市场面数据及产业资本行为等方面的表现，并对相关行业进行了投资建议和风险提示。

主要观点

• 投资主线仍在消费板块：关注食品饮料、家电、汽车、公用事业等消费行业，因其基本面表现较好，且中报业绩相对稳定。
• 中报业绩风险不大：整体来看，中报业绩大幅低于预期的概率较小，非金融企业盈利增速预计为6.9%。
• 行业盈利预期分化：
  • 可能超预期的行业：房地产、商贸、汽车、电子、公用事业。
  • 可能低于预期的行业：钢铁、信息设备、农业、餐饮旅游、机械设备。
• 市场情绪低迷：节后A股市场继续下跌，成交量缩小，显示市场情绪偏弱。
• 海外股市表现不佳：标普500、德国DAX、日经225指数均下跌，消费防御板块表现优于周期板块。
• 产业资本行为：整体呈现净减持趋势，仅商业贸易行业为净增持。
• A-H溢价指数上升：多个行业A股溢价率上升，显示A股相对H股估值偏高。

关键信息

中报业绩预告统计

• 非金融企业：773家发布中报业绩预告，盈利上限为30.5%，下限为0.2%，预测为6.9%。
• 主板：仅59家公司公布业绩，盈利上限为100.9%，下限为62.0%。
• 中小板：697家公司公布业绩，盈利上限为29.0%，下限为-1.2%。
• 创业板：17家公司公布业绩，盈利上限为30.2%，下限为-0.3%。

行业基本面数据跟踪

上游行业

• 煤炭：国内动力煤价格环比持平，国际煤价微跌，煤炭港口库存上涨。
• 国际油价：上涨，WTI和布伦特原油价格分别上涨1.9%和1.3%。
• 有色金属：价格普跌，库存分化，COMEX黄金和铜非商业净持仓数量下降。

中游行业

• 钢材：价格和库存双降，价格指数持续回落。
• 水泥、玻璃：价格环比微跌。
• 化工产品：价格普遍弱势。

房地产

• 成交量：环比普跌，一线城市和二线城市成交量均有明显下滑。
• 住宅价格：5月百城住宅价格上涨比例略有上升。

日常消费

• 农产品期货：价格下跌，猪粮比上升至5.71。
• 纺织品、中药、西药：价格指数微弱下降。

市场面数据跟踪

• 超额收益：电子、信息服务等行业超额收益上升，周期行业表现较差。
• 估值：整体估值继续下移，部分行业估值接近底部。
• 产业资本行为：净减持趋势持续，仅商业贸易行业为净增持。
• A-H溢价指数：整体上升，煤炭、有色、钢铁、化工、建材、机械、交运设备、地产、金融服务等行业溢价率上升。

行业表现分析

可能超预期的行业

• 房地产：盈利上限215%，远高于一致预期29.6%。
• 商贸：盈利上限97%，高于一致预期25.6%。
• 汽车：盈利上限65%，高于一致预期31%。
• 电子：盈利上限152%，高于一致预期134%。
• 公用事业：盈利上限43%，高于一致预期37%。

可能低于预期的行业

• 钢铁：盈利上限24%，远低于一致预期327%。
• 信息设备：盈利上限42%，低于一致预期173%。
• 农业：盈利上限-17%，低于一致预期101%。
• 餐饮旅游：盈利上限-57%，低于一致预期21%。
• 机械设备：盈利上限11%，低于一致预期71%。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成对个人的投资建议。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。
• 报告中提及的证券价格可能波动，公司及作者不承担因此产生的法律责任。
• 报告版权属华泰证券所有，未经许可不得擅自使用或传播。

评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越基准。
  • 中性：行业股票指数与基准持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

文档结构

• 正文目录：
  • 中报业绩预告统计
  • 行业基本面数据跟踪
  • 市场面数据跟踪
• 图表目录：
  • 图1至图52：涵盖A股及海外股市行业收益率、盈利增速预测、溢价率等数据。
• 表格目录：
  • 表格1至表格4：包含分板块及分行业中报盈利统计、产业资本净增持金额、AH折溢价率等信息。

总结

本报告从多个角度分析了2013年中报期间A股及海外股市的表现，指出消费板块仍是投资主线，同时提醒投资者注意中报业绩预期分化、市场情绪低迷及产业资本行为变化等风险因素。建议关注业绩稳定、估值较低的消费行业，同时警惕周期行业可能的盈利下滑。