20221125-瑞达期货-热轧卷板市场周报_钢材终端现利好政策_热卷期价延续反弹_15页_1mb

热轧卷板市场周报总结（2022.11.25）

核心内容概述

本周热轧卷板（HC）期现市场整体呈现震荡偏强走势，主要受宏观政策利好与供需关系改善影响。期价在美联储官员的鹰派言论后一度承压，但随后国务院常务会议释放的宽松货币政策信号提振了市场信心，HC2301合约突破3800元/吨关口。现货价格小幅下调，但期现基差仍保持正值，显示期货价格相对坚挺。

主要观点

1. 期现市场表现

• 期价走势：HC2301合约震荡偏强，强于HC2305合约，25日价差为88元/吨，周环比+24元/吨。
• 仓单与持仓：上期所热卷仓单量减少至38859吨，前20名持仓净空减少至30777张。
• 基差情况：25日基差为45元/吨，周环比-8元/吨，显示现货价格弱于期货。

2. 供应端分析

• 粗钢产量：10月全国粗钢产量7976万吨，同比增长11.0%；1-10月累计产量同比下降2.2%。
• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率提升至77.03%，环比+0.68%，同比+7.38%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率下降至82.52%，环比-0.84%，同比+7.29%。
• 热卷产量：本周热卷周度产量为288.84万吨，环比减少7.38万吨，同比减少3.08万吨。
• 库存变化：热卷厂内库存减少至83.85万吨，社会库存减少至200.5万吨，双降趋势表明需求释放。

3. 需求端分析

• 汽车产销量：10月汽车产销分别完成259.9万辆和250.5万辆，同比分别增长11.1%和6.9%；1-10月累计产销分别增长7.9%和4.6%。
• 家电产销量：1-10月家用空调产量同比增长3.2%，家用冰箱产量同比下降3.3%，家用洗衣机产量同比增长3.7%。

4. 炉料市场情况

• 铁矿石现货：青岛港61%澳洲麦克粉矿报780元/千吨，周环比-12元/千吨；天津港一级冶金焦现货报价2610元/吨，周环比持平。
• 发运总量：澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2667.3万吨，环比增加308.6万吨。
• 到港量：中国47港到港总量2431.9万吨，环比减少220.7万吨；北方六港到港总量减少450.1万吨。
• 港口库存：全国45个港口铁矿石库存增至13484.64万吨，环比+165.60万吨；日均疏港量下降8.78万吨。
• 唐山钢坯库存：11月24日库存量为33.59万吨，环比+3.13万吨。

5. 焦炭市场情况

• 焦化厂产能利用率：提升至65.2%，环比+0.1%。
• 焦炭库存：减少至107.0万吨，环比-0.7万吨。
• 炼焦煤库存：增加至977.8万吨，环比+39.5万吨；焦煤可用天数增加至12.3天，环比+0.5天。

关键信息汇总

宏观政策

• 国务院常务会议提出加大金融支持实体经济，适时运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕，提振市场信心。

期货市场

• HC2301合约表现优于HC2305合约，价差扩大，期现基差维持正值。

供应端

• 粗钢产量环比下降，但同比上升，显示行业仍有一定增长。
• 高炉开工率小幅提升，但产能利用率下降，可能影响供应稳定性。
• 热卷产量减少，库存双降，表明市场需求逐步释放。

需求端

• 汽车产销量环比小幅下滑，但累计同比上升。
• 家电行业部分产品同比上升，如空调和洗衣机。

炉料市场

• 铁矿石发运量增加，但到港量减少，港口库存上升，可能对短期价格形成压力。
• 焦炭价格稳定，焦炭库存减少，显示需求强劲。

后市展望与操作建议

• 供应端：产量减少，库存下降，缓解供应压力。
• 需求端：刚需释放，部分家电行业表现良好，需求支撑仍存。
• 宏观面：整体向好，或支撑热卷期价震荡偏强运行。
• 操作建议：HC2301合约回调仍可考虑择机做多，注意风险控制。

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