20240225-广发期货-铝产业链周报_氧化铝_几内亚罢工_山西炼厂复产受限_偏强运行_电解铝_下游陆续开工_下方空间或有限_29页_3mb

周报分析总结

氧化铝市场动态
本周铝产业链周报聚焦氧化铝和电解铝。氧化铝受几内亚罢工预期干扰，但罢工尚未发生，未影响当地铝土矿生产；国内铝土矿库存处于高位，冶炼利润回升，企业多签长单，生产稳定。山西部分炼厂因赤泥胀库问题复产受限，导致供应压力；西南地区水库水位高于往年同期，云南电解铝可能提前复产。氧化铝价格偏强震荡，重点关注3200元/吨支撑位，建议逢低试多，小止损空单仍持有。

电解铝市场动态
电解铝方面，美联储戴利表示今年可能降息3次的预测，但通胀高企促使降息预期走弱。国内下游板块陆续复工，铝水下游开工率上升，铸锭量环比增加；西南地区水库高企，可能支持云南地区电解铝复产。外部政策如拜登对俄制裁和国内LPR下调拉升铝价，主力关注18500-700元/吨支撑位，空单需注意利润保护。

宏观经济回顾
本周美国通胀数据（1月CPI同比上涨3.1%，核心CPI环比涨0.4%）和就业数据（非农新增353万人）显示通胀压力大，降息预期减弱；中国官方PMI数据回暖，表明国内需求有所恢复，但房地产疲软拖累整体表现。全球货币政策和供应链动态如LPR调整、铝土矿进口增等内容支撑铝价波动。

总体小结
2024年2月25日周报认为，铝产业链受罢工预期、复产动态和外部货币政策影响，总体呈现振荡上行趋势，建议投资者关注支撑位和下游复工进度。