债券市场利率低位波动趋势仍将延续——2024年上半年债券市场利率分析及展望-10页_793kb

2024年上半年，我国债券市场利率呈现低位波动趋势。受稳健货币政策和逆周期调节影响，市场流动性保持充裕，资金需求疲弱导致新增社会融资（社融）同比大幅少增，存量社融增速创新低。债券发行成本与到期收益率整体下行，级差收窄，反映出供需不平衡的“资产荒”。全球货币政策转向宽松也助推利率下行。

下半年，预计债券市场收益率将在低位波动。尽管实体经济融资需求仍偏弱、物价水平维持低位，全球降息周期开启可能带来更多下行压力，但经济增长有望边际改善，加上央行加大逆周期调节力度和调整货币政策框架，长期利率过度下行风险被提示，收益率上行因素逐步显现。需关注央行新货币政策工具操作对利率的影响，确保经济平稳发展和债务可持续性。