20241030-大越期货-燃料油早报_12页

燃料油早报总结

关键发现

基本面驱动：

1. OPEC+额外减产计划持续，但需观察执行情况。
2. 地缘政治风险（中东）仍有影响，且需求端乐观情况待验证。
3. 新加坡低硫燃料油10月套利货量略有下降，传统供应（俄罗斯、委内瑞拉）在11月上半月可能补充库存；高硫燃料油供应方面，在原油价格支撑偏弱、原料成本下行的大背景下，市场存在看空情绪，终端需求表现疲软。

新加坡燃料油库存：
截至10月23日当周，库存在持续下降（单周减少123万桶），环比降幅较大，表明近期有较高出库量。

技术面研判：
盘面价格运行于20日线下方且均线偏平。主力合约FU2501和LU2412的操作区间分别为3020-3020美元/吨和3880-3930美元/吨。

多空博弈：
利多因素集中于OPEC+的减产。
空头因素则集中在：原油价格支撑偏弱，市场看空氛围浓重，终端需求支撑不足以及新加坡自贸区燃料油库存的持续下降。

主力持仓信号：

• FU主力持仓呈现空头增仓信号，偏空。
• LU主力虽为空头持仓，但近空单减，信号相对复杂。

结论与展望

综合来看，燃油市场在近期呈现低位震荡态势，主要矛盾在于供应减产的真正落地效果与需求端相对疲软的博弈。需密切关注库存变化、OPEC+减产执行情况、中东局势进展以及柴油对低硫的替代效应。

注意：本文仅为行业观察，市场有风险，决策需谨慎。