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光大期货能化商品日报（2026年2月6日）总结

核心内容概览

2026年2月6日，光大期货发布了能源化工商品的日报，涵盖原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种的市场分析。整体来看，各品种均呈现震荡走势，受地缘政治、供需变化、成本波动等因素影响，市场情绪和基本面交织，价格波动性较大。

主要观点与关键信息

原油

• 价格波动：WTI 3月合约下跌1.85美元至63.29美元/桶，跌幅2.84%；布伦特4月合约下跌1.91美元至67.55美元/桶，跌幅2.75%；SC2603下跌3.4元至460.3元/桶，跌幅0.73%。
• 市场动态：伊朗与美国进行核问题谈判，委内瑞拉原油流向西班牙炼油厂，沙特阿拉伯下调原油价格至亚洲市场多年最低水平。
• 趋势判断：油价受地缘政治扰动，建议投资者轻仓参与，关注周五谈判进展。

燃料油

• 价格表现：FU2603上涨1.73%至2824元/吨；LU2604上涨1.2%至3285元/吨。
• 库存变化：新加坡陆上燃料油库存环比增加21.37%；富查伊拉库存环比减少7.91%。
• 供应与需求：西方套利船货流入量高，低硫市场供应充足；春节前船用燃料油加注活动提升，但基本面多空因素交织，后续有一定压力。
• 趋势判断：价格震荡，关注油价波动。

沥青

• 价格表现：BU2603下跌0.36%至3339元/吨。
• 库存情况：国内沥青出货量环比减少2.1%，改性沥青产能利用率环比下降1.1%。
• 供需分析：北方地区以备货为主，南方部分套利需求尚可；春节后终端及交通运输停滞，炼厂库存上升。
• 趋势判断：价格震荡，关注油价波动和原料进口情况。

聚酯

• 价格表现：TA605下跌1.42%至5144元/吨；EG2605下跌1.14%至3745元/吨；PX期货下跌1.32%至7200元/吨。
• 供需变化：江浙涤丝产销清淡，平均在2成；山西乙二醇装置短停检修，预计明日恢复；中国台湾PTA装置检修，预计3月中重启；美国MEG装置计划检修，沙特乙二醇装置重启延期。
• 趋势判断：价格震荡，关注成本端波动及需求恢复不及预期风险。

橡胶

• 价格表现：RU2605下跌210元至16175元/吨；NR2604下跌165元至13135元/吨；BR主力下跌460元至12855元/吨。
• 市场动态：上海全乳胶现货报盘贴水05合约76元/吨；江浙终端开工率进入春节模式，需求疲软。
• 趋势判断：价格偏弱震荡，关注外围宏观因素。

甲醇

• 价格表现：太仓现货价格2212元/吨，CFR中国价格265-269美元/吨，CFR东南亚价格321-326美元/吨。
• 供需分析：2月国内产量小幅降低，进口量回落；东部MTO装置检修，需求下滑；伊朗装船下降，价格或有支撑。
• 趋势判断：价格维持低位宽幅震荡，关注伊朗局势和成本端波动。

聚烯烃

• 价格表现：华东拉丝主流在6550-6750元/吨；PE价格略有上涨，PP毛利为负。
• 市场动态：2月供应小幅增加，下游进入春节假期，库存被动增加；春节后市场将重新消化库存。
• 趋势判断：价格震荡，关注炼厂及社会累库幅度。

聚氯乙烯（PVC）

• 价格表现：华东PVC市场价格窄幅调整，电石法5型料4820-4900元/吨，乙烯料主流报价4950-5100元/吨。
• 供需分析：房地产施工走弱，PVC下游需求支撑有限；出口需求因退税政策变化而增加。
• 趋势判断：价格维持底部震荡，关注供应端变化和成本端波动。

市场数据监测

基差情况

• 原油：基差为1.54元/桶，基差率0.33%。
• 燃料油：基差为163.6元/吨，基差率5.81%。
• 低硫燃料油：基差为-39元/吨，基差率-2.0%。
• 沥青：基差为-105元/吨，基差率-9.13%。
• 乙二醇：基差为-121元/吨，基差率-3.21%。
• 聚丙烯（PP）：基差为-73元/吨，基差率-0.09%。
• LLDPE：基差为-173元/吨，基差率-2.54%。
• 天然橡胶（RU）：基差为-215元/吨，基差率-1.33%。
• 20号胶（NR）：基差为385元/吨，基差率2.92%。
• 对二甲苯（TA）：基差为-60元/吨，基差率-1.16%。
• 合成橡胶：基差为0元/吨，基差率0%。
• 瓶片：基差为-4.00元/吨，基差率-0.49%。

跨期价差

• 燃料油：01-05合约价差为163.6元/吨，05-09合约价差为122.6元/吨。
• 沥青：主力和次主力合约价差为-105元/吨。
• 乙二醇：01-05合约价差为-121元/吨，05-09合约价差为-103元/吨。
• LLDPE：05-09合约价差为-173元/吨，01-05合约价差为-121元/吨。
• 天然橡胶：05-09合约价差为-215元/吨。
• 其他品种：各合约价差数据均显示震荡态势，需关注市场变化。

跨品种价差

• 原油内外盘价差：图46显示内外盘价差，需关注国际油价波动。
• 原油B-W价差：图47显示B-W价差，反映市场预期。
• 燃料油高低硫价差：图48显示高低硫价差，反映市场供需结构。
• 燃料油/沥青比值：图49显示比值，反映替代性。
• BU/SC比值：图50显示比值，反映市场预期。
• 乙二醇-PTA价差：图51显示价差，反映产业链联动。
• PP-LLDPE价差：图52显示价差，反映供需变化。
• 天胶-20号胶价差：图53显示价差，反映市场预期。

生产利润

• LLDPE：生产利润为-795元/吨，显示成本压力。
• PP：生产利润为-767.33元/吨，显示利润承压。
• PTA：加工费为-93元/吨，显示市场预期。
• 乙烯法制乙二醇现金流：为-1254.97元/吨，显示成本端压力。

市场团队介绍

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，多次获得优秀分析师称号，擅长能源化工研究。
• 杜冰沁：能源化工研究总监，具备国际视野，深入研究产业链上下游。
• 邸艺琳：天然橡胶/聚酯分析师，擅长数据分析，多次发表观点。
• 彭海波：甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师，具备期现贸易经验，熟悉市场动态。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
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