聚烯烃市场分析总结
核心内容概述
本报告由研究员周琴撰写，分析了2022年11月聚烯烃（PE与PP）的市场行情，并展望了12月及未来一段时间的供需与价格走势。报告指出，11月聚烯烃市场震荡上涨，主要受到宏观和地产政策利好支撑，同时供需维持紧平衡，库存持续去化。但随着12月新增产能释放延后，市场存在累库预期，价格面临上方压力。
主要观点
- 11月行情：聚烯烃价格震荡抬升，L主力上涨6.74%，PP主力上涨5.31%。供需双旺，库存去库，市场氛围偏暖。
- 产能与开工：11月聚烯烃无新增产能，检修损失环比增加，但开工率仍处于年内相对高位。
- 利润修复：油制PE利润明显向上修复，煤制PP利润接近盈亏平衡；PP的PDH装置仍处于亏损状态，存在进一步减产的可能。
- 进口情况：11月进口窗口多数时间开放，美金报盘增加，但进口回升速度偏慢，净进口仍处于同期低位。
- 消费表现：9-10月聚烯烃消费处于同期高位，尤其是PP，11月消费仍保持较好水平，库存持续去化。
- 行情展望：12月新增产能仍不释放，供应压力可控，但消费预期边际走弱，存在累库预期，价格或面临上方压力。
关键信息
11月聚烯烃供需数据
| 品种 |
产量（万吨） |
环比变化 |
同比变化 |
累计同比变化 |
| PE |
222.8 |
-5.1% |
+7.8% |
+11.8% |
| PP |
253.9 |
-4% |
+6.7% |
+4.7% |
检修损失
| 品种 |
检修损失（万吨） |
环比变化 |
装置负荷（%） |
| PE |
19.9 |
+4万吨 |
93.5% |
| PP |
30.9 |
+2.8万吨 |
91.2% |
11月库存去库
| 品种 |
库存去库（万吨） |
| PE |
2.4 |
| PP |
2.1 |
11月消费情况
| 品种 |
消费量（万吨） |
环比变化 |
同比变化 |
累计同比变化 |
| PE |
339 |
-1.7% |
+10.1% |
+3.4% |
| PP |
323 |
+1.8% |
+8.1% |
+2.6% |
产能展望
PE新增产能（预计2023年）
| 装置名称 |
产能（万吨） |
原料工艺 |
地点 |
投产时间 |
| 广东揭阳石化 |
40 |
油制 |
广东 |
2023年1月 |
| 海南炼化 |
30 |
油制 |
海南 |
2023年1月 |
| 京博石化 |
20 |
油制 |
山东 |
2023年2月 |
| 山东劲海化工 |
40 |
轻烃裂解 |
山东 |
2023年3月 |
PP新增产能（预计2023年）
| 装置名称 |
产能（万吨） |
原料工艺 |
地点 |
投产时间 |
| 京博石化 |
20 |
油制 |
山东 |
2023年2月 |
| 京博石化 |
40 |
油制 |
山东 |
2023年2月 |
| 海南炼化 |
20 |
油制 |
海南 |
2023年1月 |
| 海南炼化 |
30 |
油制 |
海南 |
2023年1月 |
| 中化弘润 |
45 |
油制 |
潍坊 |
2023年3月 |
行情展望
- 供应端：12月无新增产能释放，存量装置开工维持高位，供应压力可控。
- 需求端：消费预期边际走弱，库存可能逐步累积。
- 价格走势：当前价格行至区间高位，上方压力较大，存在累库预期。
- 进口情况：11月进口窗口开放，美金报盘增加，但进口回升速度偏慢，净进口仍处于低位。
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