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钢矿早报（2026年05月25日）总结

核心内容概览

铁矿石

• 主力合约: i2609
• 收盘价: 792.0元/吨
• 基本面: 供应宽松格局持续，梅雨季节导致终端需求减弱，整体偏空
• 基差: 日照港PB粉现货折合盘面价808元/吨，基差16元；日照港巴混现货折合盘面价856元/吨，基差64元，偏多
• 库存: 港口库存17114.72万吨，环比减少，同比增加，中性
• 盘面: 价格在20日线下方，20日线趋势向上，中性
• 主力持仓: 主力持仓净多，多增，偏多
• 预期: 在供需宽松格局下，矿价上行空间受限，预计偏空震荡

螺纹钢

• 主力合约: rb2610
• 收盘价: 3168元/吨
• 基本面: 铁水保持高位，社会库存去化明显，但梅雨季节终端需求疲软，整体偏空
• 基差: 螺纹钢现货价3280元/吨，基差112元，偏多
• 库存: 全国35个主要城市库存489.93万吨，环比减少，同比增加，中性
• 盘面: 价格在20日线下方，20日线趋势向下，偏空
• 主力持仓: 主力持仓净空，空减，偏空
• 预期: 钢企维持低产量、低库存策略，出口端利空延续，预计震荡偏弱

热卷

• 主力合约: hc2610
• 收盘价: 3385元/吨
• 基本面: 表观消费量降至297.84万吨，冷卷消费量环比下降4.78万吨，整体偏空
• 基差: 热轧卷板现货价3410元/吨，基差25元，偏多
• 库存: 全国33个主要城市库存330.14万吨，环比增加，同比增加，偏空
• 盘面: 价格在20日线下方，20日线趋势向上，中性
• 主力持仓: 主力持仓净空，空减，偏空
• 预期: 热卷需求见顶，下游刚需补库谨慎，预计震荡偏弱

主要观点

铁矿石

• 供应宽松: 供应持续宽松，港口库存同比增加，但环比减少，显示需求有所回升。
• 基差偏多: PB粉和巴混现货价格高于期货价格，基差偏多，可能反映市场对现货的偏好。
• 价格走势: 价格在20日线下方，但20日线趋势向上，显示短期可能有反弹迹象。
• 持仓偏多: 主力持仓净多，多增，可能推动价格上行。
• 预期偏空: 供需宽松格局下，矿价上行空间受限，预计偏空震荡。

螺纹钢

• 需求疲软: 梅雨季节导致终端需求疲软，社会库存去化明显，但整体偏空。
• 基差偏多: 现货价格高于期货价格，基差偏多，可能反映市场对现货的偏好。
• 价格走势: 价格在20日线下方，20日线趋势向下，显示疲软走势。
• 持仓偏空: 主力持仓净空，空减，可能压制价格上涨。
• 预期偏弱: 钢企维持低产量、低库存策略，出口端利空延续，预计震荡偏弱。

热卷

• 需求见顶: 表观消费量下降，冷卷消费量减少，显示需求见顶。
• 基差偏多: 热轧卷板现货价格高于期货价格，基差偏多。
• 价格走势: 价格在20日线下方，20日线趋势向上，显示短期可能有反弹。
• 持仓偏空: 主力持仓净空，空减，可能压制价格上涨。
• 预期偏弱: 需求见顶，下游补库谨慎，预计震荡偏弱。

关键信息

供应与库存

• 铁矿石供应: 供应宽松，但港口库存同比增加，显示供应仍偏多。
• 螺纹钢供应: 铁水保持高位，但社会库存去化明显，显示需求疲软。
• 热卷供应: 需求见顶，冷卷消费量下降，显示需求疲软。

基差分析

• 铁矿石基差: PB粉和巴混现货价格高于期货价格，基差偏多。
• 螺纹钢基差: 现货价格高于期货价格，基差偏多。
• 热卷基差: 现货价格高于期货价格，基差偏多。

价格走势

• 铁矿石: 价格在20日线下方，但20日线趋势向上，显示短期可能有反弹。
• 螺纹钢: 价格在20日线下方，20日线趋势向下，显示疲软走势。
• 热卷: 价格在20日线下方，20日线趋势向上，显示短期可能有反弹。

主力持仓

• 铁矿石: 主力持仓净多，多增，偏多。
• 螺纹钢: 主力持仓净空，空减，偏空。
• 热卷: 主力持仓净空，空减，偏空。

预期

• 铁矿石: 预计偏空震荡。
• 螺纹钢: 预计震荡偏弱。
• 热卷: 预计震荡偏弱。

其他相关数据

钢铁企业数据

• 铁矿石日均消耗量: 保持稳定，但受梅雨季节影响，需求疲软。
• 螺纹钢实际产量: 有所下降，显示需求疲软。
• 热卷实际产量: 下降，显示需求见顶。
• 钢铁企业库存: 螺纹钢和热卷库存均有所下降，显示去库趋势。

下游需求

• 房地产施工面积: 逐年下降，显示房地产需求疲软。
• 房地产新开工面积同比: 负增长，显示房地产市场低迷。
• 房地产景气指数: 呈现波动，整体偏弱。

总结

整体来看，铁矿石、螺纹钢和热卷均面临供需宽松压力，铁矿石基差偏多，螺纹钢和热卷基差偏多，但价格走势偏空。钢铁企业库存有所下降，但社会库存去化明显，显示终端需求疲软。主力持仓显示铁矿石偏多，螺纹钢和热卷偏空。预计铁矿石偏空震荡，螺纹钢和热卷震荡偏弱。房地产需求疲软，对钢材需求形成压制。