20210506-格林期货-PTA早报_2页_401kb

文档总结

核心内容

本文档为一份关于PTA（精对苯二甲酸）的行业分析报告，主要从成本端驱动、市场供需、操作建议及风险因素等方面对PTA市场进行了概述与分析。报告指出PTA价格受国际油价和PX价格上涨的影响，整体呈现小幅上行趋势，但市场仍存在不确定性。

主要观点

成本端驱动

• 国际油价与PX价格上涨：节假日期间，国际油价及PX价格均有所上涨，对PTA成本端形成支撑，预计PTA价格也将随之小幅走高。
• PTA加工利润下降：4月30日，PTA加工利润下跌0.41元/吨至498.79元/吨，显示成本上升对利润空间造成一定压力。

市场供需

• 聚酯开工负荷较高：当前聚酯开工负荷为92.69%，处于较高水平，表明下游需求相对稳定。
• 产能基数调整：聚酯产能基数调整至6387.5万吨，为市场提供了较大的供应基础。
• 装置检修较多：多家PTA生产企业计划进行检修，其中包括扬子石化、江阴汉邦、上海石化、华彬石化、新疆中泰、四川能投、新凤鸣、乌鲁木齐石化及恒大石化等，检修时间跨度较大，可能对供应造成一定影响。
• 新装置投产：部分新装置如百宏250万吨、虹港石化250万吨已成功投产，增加了市场供应，对价格形成压力。
• 织造开工下降：4月29日，织造开工负荷降至73.12%，周环比下降0.54%，表明终端需求有所减弱，对PTA需求形成利空。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工负荷维持高位，支撑需求。
• 多家装置计划检修，可能减少短期供应，提升价格。

利空因素

• 新装置投产增加市场供应，压制价格。
• 社会库存绝对水平较高，存在去库存压力。
• 织造开工负荷下降，终端需求偏弱。
• 海外疫情形势仍存不确定性，影响全球需求预期。

操作建议

• 短期策略：以成本端驱动为主，建议暂时观望，等待回调后考虑多单介入机会。
• 关注点：油价波动、装置检修进度、新装置投产情况及终端需求变化。

风险因素

• 油价波动：国际油价的变动将直接影响PTA的成本端。
• 终端需求：织造行业开工负荷下降可能对PTA需求产生负面影响。
• 海外疫情：疫情持续可能抑制全球纺织品消费，影响PTA需求。
• 装置投产及检修情况：新装置投产和检修计划的不确定性可能对市场供应产生较大影响。

信息来源与免责声明

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

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