20241018-大越期货-碳酸锂期货早报_29页_1mb

碳酸锂期货早报总结

1. 基本面分析

• 供应端：9月产量环比下降62%，主要因云母供应剧减，但10月排产可能小幅增加1%-2%。智利对华锂产品出口环比增长37%，供需格局虽供强需弱，但略有改善。
• 需求端：新能源汽车8月产销数据大增，纯电车产量和零售量环比、同比增幅显著；混动车同样表现强劲，但纯电仍占主流。部分下游材料厂事故对需求造成负面影响。

2. 成本利润分析

• 矿石端：外购锂辉石/锂云母企业利润持续亏损，盐湖提锂仍可盈利。
• 回收料：磷酸铁锂电池黑粉回收生产碳酸锂成本利润位于低位，回收环节存在较大的利率冲击风险。

3. 库存情况

• 冶炼厂库存环比减少177%，下游库存减少1325%，上游去库明显，整体库存持续下降但偏空。

4. 盘面与持仓

• 技术面：MA20向下，主力合约期价收于MA20下方，呈现空头行情。
• 持仓：主力持仓净空，空头力量增强，市场情绪偏空。

5. 预期与风险

• 短期支撑：厂家减产计划、进口碳酸锂环比下行。
• 主要风险：矿石及盐湖供给持续高位，下游接货意愿不足。
• 长期趋势：产能错配仍将主导供强需弱格局，需关注减产、产业出清及宏观政策变化。

总结

碳酸锂市场短期供给过剩压力持续，价格面临下行压力。需求端新能源汽车产销数据虽有改善，但需求释放节奏不及预期，限制了反弹空间。技术局面空头主导，持仓净空，价格承压，需关注供给扰动及相关政策动向。