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鋼鐵產業分析總結（2018年7月16日）

核心內容

本報告為富邦投顧於2018年7月16日發布的鋼鐵產業分析，主要探討近期鋼鐵上游原料走弱對鋼材價格的影響，並對未來季度產業表現做出預測與建議。報告指出，受中美國際貿易戰加劇影響，鋼鐵產業在近二周表現疲軟，預期三季度產業進入傳統淡季，鋼材價格表現空間有限。然而，中長期展望則較為樂觀，認為貿易戰趨緩與大陸冬季限產政策發酵，將有助於市場信心恢復，有利鋼市表現。

主要觀點

1. 上游原料走弱

• 鐵礦砂：上周五收盤價為57.99美元/噸，較前一周下跌0.5美元，周跌幅0.9%，創一年來新低。
• 煉焦煤：繼6月底跌破200美元大關後，7月上旬反彈，但上周五再度下跌至177.6美元/噸，周跌幅達9.3%，創近三個月新低。
• 廢鋼：日本H2廢鋼到港價持平於345美元，電爐原料相對穩定。
• 鎳：LME現貨價格反彈110美元，但整體仍處於弱勢。

2. 鋼鐵價格走勢

• 鋼材綜合指數：上周五大陸【我的鋼鐵 My Spic】鋼材綜合指數上漲1.38%，其中長材類漲幅達1.87%，扁平類漲0.8%。
• 區域表現：中南、華南、東北、華東及華北漲幅逾1%，西南及西北漲幅較小。
• 產業淡季預期：三季度為傳統淡季，不利鋼材價格表現。

3. 國內鋼鐵價格

• 廢鋼：每公噸9,800元。
• 鋼筋：每公噸1.85萬元。
• 型鋼：基價平盤，每公噸2.14萬元。

關鍵資訊

1. 未來展望

• 短期：受貿易戰和淡季影響，鋼材指數表現空間有限，建議暫中性看待產業變化。
• 中長期：預期美期中選舉後貿易戰有所緩和，配合大陸限產政策，市場信心有望恢復，有利鋼市表現。

2. 鋼鐵產業評等

• 產業評等：富邦投顧認為鋼鐵產業未來6個月表現與大盤持平。
• 個股評價：
  • 寶鋼：買進，預估未來6個月絕對報酬超過30%。
  • 鞍鋼：增加持股，預估報酬介於10-30%。
  • 中鋼：增加持股，預估報酬介於10-30%。
  • 中鴻、東鋼、豐興：未評等。
  • 允強：增加持股，預估報酬介於10-30%。

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