证券研究报告/晨会纪要总结
核心内容概述
2014年1月17日的晨会纪要涵盖了光伏行业、建筑工程行业及财经要闻等内容。报告重点分析了新能源平价上网对光伏行业的影响，以及多家建筑公司近期的动态，同时提及了外汇占款、宽带中国政策、限售股解禁等财经相关信息。
光伏行业分析
背景与政策
- 全国能源工作会议于1月13日至14日召开，提出2014年大力发展清洁能源，特别是太阳能发电。
- 新增光伏装机目标从2013年的9GW提升至14GW，预计同比增长约35%。
- 分布式光伏占比提高至60%，即8.4GW，集中式地面建设目标也提升至5.6GW。
长期意义
- 新能源平价上网是未来能源结构调整的重要目标，预计2020年前实现太阳能、风能等新能源电价与火电持平。
- 新能源发电成本下降和火电价格上调是实现平价上网的关键因素。
- 风电成本约0.4元/千瓦时，最低可达0.3元/千瓦时。
- 光伏成本高于风电，但产品价格下降和转化效率提升将推动其成本下降。
- 火电成本因新能源发电量增加和环境治理成本上升而可能持续上涨。
投资建议
- 阳光电源：作为逆变器龙头，进军分布式光伏运营及EPC，值得重点关注。
- 隆基股份：分布式项目比重提高有利于单晶硅产品的推广。
- 金风科技：风场运营高速增长，制造业反转确立，前景良好。
建筑工程行业动态
普邦园林
- 中标26.7亿元BT项目，为狮山镇博爱调蓄湖水系整治工程的投资方，投资概算为15.5亿元。
- 项目预计14年确认收入6.45亿元，2015-2019年确认投资收益3.01亿元。
- 外埠拓展再突破，省外订单有望持续高增长。
围海股份
- 外埠拓展再突破，2013年以来新签合同40.8亿元，省外占比22%。
- 增发开启成长期，拟募集不超过6亿元，投向舟山郭巨堤及奉化象山避风锚地BT项目。
- 盈利预测：2013-2015年EPS分别为0.34/0.51/0.74元，目标价15.30元，维持“买入”评级。
金螳螂
- 2013年业绩靓丽，全年新签订单242.38亿元，同比增长40.92%。
- 现金流状况良好，预计营业收入、净利润、经营现金流净额分别增长30-35%、40-50%、15-30%。
- 行业成长空间广阔，未来5年装饰行业增速预计维持在12-15%。
- 品牌与管理优势：公司品牌力和管理水平在五家上市公装企业中最优，未来市占率有望加速提升。
- 盈利预测：2013-2015年EPS分别为1.32元、1.79元和2.34元，目标价26.9元，维持“买入”评级。
财经要闻
宽带中国政策
- 工信部与国家发改委联合发布**“宽带中国”战略及实施方案**。
- 示范城市需满足至少4项指标，包括家庭宽带接入能力、移动电话普及率等。
- 该政策有助于推动全国宽带发展水平提升，并发挥示范引领作用。
外汇占款
- 中国12月外汇占款增加2729亿元人民币，连续第五个月增长。
- 外汇占款增长表明资金流入，央行干预仍较强。
- 人民币实际有效汇率指数上涨1.03%，创历史新高。
行业涨跌幅与估值
国内指数
| 指数名称 |
收盘 |
日涨幅% |
5日涨幅% |
| 上证综数 |
2023.70 |
0.02 |
-0.19 |
| 深证成指 |
7667.22 |
-0.02 |
-1.03 |
| 沪深 300 |
2211.84 |
0.13 |
-0.47 |
| 上证 50 |
1493.09 |
0.31 |
-0.72 |
| 中小板指数 |
4931.82 |
-0.62 |
-0.26 |
| 上证 B股 |
245.30 |
0.07 |
-0.09 |
国际指数
| 指数名称 |
收盘 |
日涨幅% |
5日涨幅% |
| 香港恒生 |
22986.41 |
0.37 |
0.87 |
| 道琼斯工业平均 |
16481.94 |
0.66 |
0.12 |
| 纳斯达克综合 |
4214.88 |
0.76 |
1.18 |
| 道琼斯欧元50 |
3168.76 |
1.58 |
1.87 |
| 富时100 |
6819.86 |
0.78 |
1.46 |
| 德国DAX30 |
9733.81 |
2.03 |
2.48 |
| 荷兰AEX |
408.62 |
0.50 |
1.18 |
| 日经225 |
15747.20 |
-0.39 |
-0.84 |
商品期货
| 商品名称 |
收盘 |
日涨幅% |
5日涨幅% |
| 纽约期油 |
93.52 |
1.00 |
1.29 |
| BDI航运 |
1374.00 |
0.29 |
-24.75 |
行业估值
| 行业名称 |
平均股价 |
平均市盈率 |
平均市净率 |
| 建材 |
9.85 |
95.96 |
3.86 |
| 传媒 |
25.51 |
112.88 |
11.14 |
| 计算机 |
21.45 |
78.20 |
5.08 |
| 有色金属 |
11.16 |
120.88 |
4.64 |
| 房地产 |
6.77 |
40.34 |
2.95 |
| 农林牧渔 |
10.41 |
101.00 |
2.75 |
| 纺织服装 |
9.06 |
102.09 |
8.04 |
| 石油石化 |
11.39 |
83.60 |
3.14 |
| 电子元器件 |
15.86 |
96.16 |
4.19 |
限售股流通解禁
| 股票代码 |
股票名称 |
可流通日 |
流通数量（万股） |
| 002609 |
捷顺科技 |
2014-1-16 |
26.86 |
| 002448 |
中原内配 |
2014-1-16 |
9,029.54 |
| 002352 |
鼎泰新材 |
2014-1-16 |
8,662.95 |
| 300015 |
爱尔眼科 |
2014-1-16 |
435.72 |
股票池（2014年01月16日）
| 股票名称 |
股票代码 |
投资评级 |
所属行业 |
研究员 |
EPS（13） |
EPS（14） |
EPS（15） |
动态PE（13） |
动态PE（14） |
动态PE（15） |
昨日收盘价 |
推荐日收盘价 |
| 中国石油 |
601857 |
中性 |
石油石化 |
柴沁虎 |
0.89 |
0.98 |
0.00 |
8.56 |
7.78 |
0.00 |
7.62 |
11.39 |
| 海越股份 |
600387 |
买入 |
石油石化 |
柴沁虎 |
0.71 |
1.48 |
0.00 |
26.79 |
12.85 |
0.00 |
19.02 |
8.96 |
| 沈阳化工 |
000698 |
买入 |
石油石化 |
柴沁虎 |
0.68 |
0.70 |
0.00 |
5.28 |
5.13 |
0.00 |
3.59 |
7.85 |
| 中国石化 |
600028 |
增持 |
石油石化 |
柴沁虎 |
0.93 |
0.99 |
0.00 |
4.75 |
4.46 |
0.00 |
4.42 |
9.09 |
| 齐翔腾达 |
002408 |
买入 |
石油石化 |
柴沁虎 |
2.30 |
2.99 |
0.00 |
5.81 |
4.47 |
0.00 |
13.36 |
28.58 |
| 东华能源 |
002221 |
买入 |
石油石化 |
柴沁虎 |
0.50 |
0.97 |
0.00 |
19.60 |
10.10 |
0.00 |
9.80 |
9.77 |
| 上海石化 |
600688 |
买入 |
石油化工 |
柴沁虎 |
0.56 |
0.79 |
0.00 |
5.32 |
3.77 |
0.00 |
2.98 |
8.78 |
| 桐昆股份 |
601233 |
买入 |
石油化工 |
柴沁虎 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
5.66 |
7.86 |
| 盛运股份 |
300090 |
买入 |
电力及公用事业 |
王凤华 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
36.00 |
33.75 |
| 广安爱众 |
600979 |
增持 |
电力及公用事业 |
王凤华 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
4.47 |
5.64 |
| 上海电力 |
600021 |
买入 |
电力及公用事业 |
王凤华 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
4.50 |
5.62 |
| 三聚环保 |
300072 |
增持 |
电力及公用事业 |
王凤华 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
17.25 |
16.48 |
| 久立特材 |
002318 |
买入 |
其他钢铁 |
王凤华 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
8.97 |
11.87 |
| 围海股份 |
002586 |
买入 |
建筑 |
王凤华 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
11.25 |
10.71 |
| 奥瑞金 |
002701 |
买入 |
轻工制造 |
曾知 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
42.04 |
28.09 |
| 索菲亚 |
002572 |
买入 |
轻工制造 |
陈炫如 |
2.34 |
2.98 |
0.00 |
8.33 |
6.54 |
0.00 |
19.50 |
36.00 |
| 飞亚达A |
000026 |
增持 |
轻工制造 |
陈炫如 |
0.72 |
0.94 |
0.00 |
11.99 |
9.44 |
0.00 |
7.35 |
11.93 |
关键信息总结
- 光伏行业：2014年新增装机目标上调至14GW，分布式占比提升至60%，长期平价上网对行业意义重大。
- 建筑工程行业：普邦园林与围海股份拓展外埠市场，金螳螂业绩增长显著，品牌与管理优势明显。
- 财经要闻：外汇占款连续第五个月增长，宽带中国政策推动示范城市建设。
- 股票池：多只股票被赋予买入或增持评级，涉及多个行业，如石油石化、电力设备、轻工制造等。
- 限售股解禁：多只股票在2014年1月16日解禁，流通数量较大。
主要观点
- 光伏行业未来增长潜力大，平价上网将减少政府补贴依赖，推动行业可持续发展。
- 建筑工程行业在拓展外埠市场和提升管理效率方面表现突出，未来增长可期。
- 宽带中国政策为相关行业带来新的发展机遇，推动地区信息化建设。
- 外汇占款增长反映资本流入，人民币升值压力可能加大。
- 多只股票被看好，尤其是新能源、建筑、轻工制造等行业的龙头企业。
