> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中诚信国际地方政府债与城投债监测周报总结（2026年第18期） ## 核心内容 本报告聚焦于2026年第18期地方政府债与城投债的发行及交易情况，结合政策动态、城投企业转型及债务管理等内容，全面分析当前市场趋势。 ## 主要观点 ### 1. 国常会推动全国统一大市场建设，为城投企业带来转型机遇 - 国常会提出“三个纵深推进”和“更大力度”的部署，旨在通过制度改革促进市场循环畅通，推动城投企业转型。 - 政策导向将促使地方政府打破区域壁垒，推动公平竞争，这为优质城投企业提供了跨区域发展的契机。 - 城投企业可参与综合交通网络、城市物流配套及园区货运枢纽等新型基建项目，拓展业务空间。 - 市政公用、城市服务、智慧市政等领域将推动城投企业向全生命周期运营服务商转型。 ### 2. 吉林省严控债务风险，推进低效闲置资产盘活 - 吉林省人大常委会通过加强政府债务管理决议，明确债务高风险地区不准发行新增专项债，严控隐性债务。 - 吉林省锚定1000亿元低效闲置资产盘活处置年度目标，推进资产资源化利用。 - 强调对资产确权、确值及处置路径的明确，避免资产长期闲置。 ### 3. 城投企业“退平台”趋势持续 - 本周有6家城投企业声明为市场化经营主体或退出融资平台名单，数量较前值增加3家。 - 企业多为基础设施投融资行业，其中AA+级为主，区县级为主力。 - 自2023年10月以来，全国累计有1164家企业声明退出平台，东部省份如浙江、江苏、山东为主。 ### 4. 城投债提前兑付情况 - 本周有3家城投企业提前兑付债券本息，规模合计4.70亿元。 - 提前兑付企业均来自西部地区，主体评级以AA为主，涉及3只债券。 ## 关键信息 ### 地方政府债券发行情况 - 本周地方政府债发行规模上升24.53%，达1817.07亿元，净融资额上升6.26%至1187.08亿元。 - 截至5月24日，存续期内地方债规模合计57.65万亿元。 - 新增债发行31只，规模553.41亿元；再融资债发行17只，规模1263.66亿元。 - 2万亿置换额度已发行62.35%，其中12469.01亿元用于置换存量隐性债务。 - 发行期限以7年期为主，占比39.33%；加权平均发行期限为10.94年，较前值减少3.48年。 - 发行利率整体下行，加权平均发行利率为1.85%，利差缩小至8.58BP。 ### 城投债发行情况 - 本周城投债发行规模下降10.64%至373.62亿元，净融资额由正转负至-153.68亿元。 - 发行利率整体下降6.95BP至1.94%，利差收窄2.52BP至54.42BP。 - 发行券种以私募债为主，占比47.46%；发行期限以5年期为主，占比47.46%。 - 发行人主体级别以AA+为主，占比47.46%；其中河南发行利率和利差最高，分别为2.7%和125.72BP。 - 城投境外债发行5只，规模合计30.56亿元，其中1只为美元债券，占比23.02%。 ### 城投债交易情况 - 本周城投债现券交易规模为2183.74亿元，较前值下降6.59%。 - 城投债到期收益率多数下行，平均下行幅度为2.24BP。 - 信用利差方面，1年期AA+城投债利差走阔1.02BP，3年期、5年期AA+城投债利差分别收窄4.48BP、0.56BP。 - 城投债异常交易情况：9家城投主体的10只债券发生11次异常交易，主体数量、债券数量和异常交易次数均上升。 ## 附表与图表信息 ### 城投债提前兑付情况 | 发行人 | 债券代码 | 债券简称 | 提前兑付日 | 兑付金额（亿元） | 主体评级 | |--------|----------|----------|------------|------------------|----------| | 重庆铝产业开发投资集团有限公司 | 2080139.IB | 20渝铝投债01 | 2026/5/19 | 1.4 | AA | | 广西崇左市城市建设投资发展集团有限公司 | 2080141.IB | 20崇左养老债 | 2026/5/20 | 2 | AA | | 云南昆明市安居集团有限公司 | 102484690.IB | 24昆明安居MTN003B | 2026/5/22 | 1.3 | AA+ | ### 城投债发行利率及利差 | 债券级别 | 加权平均发行利率 (%) | 加权平均发行利差 (BP) | 利率较前值变化 (BP) | |----------|----------------------|-----------------------|---------------------| | AAA | 1.36 | 0.05 | 136↑ | | AA+ | 1.58 | 0.05 | 158↑ | | AA | 1.64 | 0.05 | 12↓ | ### 城投债发行期限分布 | 期限 | 占比 (%) | |------|----------| | 3年期 | 25.42 | | 5年期 | 54.24 | | 7年期 | 5.08 | | 2年期 | 5.08 | | 1年及以下 | 5.08 | | 20年期 | 1.69 | | 10年期 | 1.69 | | 6年期 | 1.69 | ### 城投债发行地区利率及利差 | 地区 | 加权平均发行利率 (%) | 加权平均发行利差 (BP) | |------|----------------------|-----------------------| | 河南 | 2.7 | 130 | | 山东 | 2.3 | 95 | | 广东 | 2.25 | 48 | | 宁夏 | 2.2 | 92 | | 广西 | 2.15 | 65 | | 重庆 | 2.1 | 75 | | 四川 | 2.1 | 60 | | 安徽 | 2.0 | 55 | | 浙江 | 1.9 | 50 | | 江苏 | 1.85 | 45 | ## 其他信息 - 本周有33家城投企业发布重要公告，涉及高管变动、控股股东变更、股权/资产划转、经营范围变更等。 - 城投企业“退平台”趋势反映城投市场化转型的加速。 - 城投债市场整体呈现利率下降、利差收窄、发行期限缩短等趋势。 - 城投境外债市场发展迅速，多为绿色债券、可持续发展债券等主题债券。