20260716-国金证券-机构间REITs市场驶入扩容提质_快车道_国金资管上半年发行规模居首_2页_634kb

机构间REITs市场扩容提质分析总结

核心内容

2026年上半年，我国机构间REITs市场实现了显著增长，累计发行24单产品（含1单扩募产品），发行规模约330亿元。从2023年末首单产品落地至今，市场仅用两年多时间便完成了从试点探索到规模化发展的转变，成为我国多层次资产证券化市场体系中的重要组成部分。

截至2026年6月28日，机构间REITs市场累计发行59单，总规模达993亿元，接近千亿元关口。市场呈现出“规模爆发、结构分化、交易升温”的特点，二级市场成交活跃，累计成交115.8亿元（237笔），其中超四成发生在2026年，显示出市场从“零星”向“有量”发展的趋势。

主要观点

• 市场发展迅速：机构间REITs市场在两年内实现了快速扩张，发行规模和数量均大幅提升，成为推动资产证券化的重要力量。
• 结构分化明显：市场产品类型日益丰富，覆盖商业物业、传统能源、数字经济新基建等多个领域，体现了资产端的多元化布局。
• 交易活跃度提升：二级市场交易量显著增长，投资者对机构间REITs的兴趣持续上升，产品流动性增强。
• 长期资金配置需求：在当前利率环境下，保险资金、银行理财等长期资金对优质资产配置存在强烈需求，机构间REITs产品成为理想选择。
• 制度不断完善：市场规则逐步健全，权益导向的定位更加明确，有利于原始权益人实现资产盘活与降杠杆目标。

关键信息

国金资管表现突出

• 发行规模领先：2026年上半年，国金资管发行规模达93.66亿元，占全市场总发行规模的近三成，位列市场首位。
• 历史累计表现：截至2026年6月30日，国金资管累计发行6单机构间REITs产品，其中1单完成首次扩募，合计发行规模154亿元，发行规模与数量分别位列行业第二、第三位。
• 业务背景深厚：国金资管是国内最早布局资产证券化业务的管理人之一，自2014年底备案制实施以来，ABS项目发行规模与数量持续领先。

业务优势与发展方向

• 资产信用导向：机构间REITs以底层资产信用为核心，要求管理人持续监控资产运营情况，提供透明的信息披露。
• 专业团队配置：国金资管已在法律、税务、会计、资产评估等关键岗位配置专业人才，提升业务合规性和专业性。
• 科技系统支持：加大科技系统研发投入，借助数字化手段提高资产监控和信息披露效率。
• 未来展望：随着常态化发行机制和扩募规则的完善，机构间REITs市场将进入更广阔的发展阶段，管理人的精细化运营能力和全链条协同效率将成为竞争关键。

结论

机构间REITs市场正加速发展，成为我国资产证券化体系中的重要一环。国金资管凭借深厚的业务积累和持续的创新，成为市场发展的中坚力量。未来，随着制度完善和市场成熟，机构间REITs将在盘活存量资产、优化融资结构、吸引长期资金等方面发挥更大作用。