20151113-国金证券-军改系列报告之一_信息战争制高点_天军_渐行渐近_16页_948kb

文档内容总结

核心内容

本文档围绕军事航天技术与应用展开，重点分析了卫星在现代战争中的战略地位，以及其在侦察、通信、预警和防御等领域的关键作用。同时，文档还提到了中国在军事航天领域的现状与未来发展方向，并对相关投资标的进行了简要介绍。

主要观点

• 现代战争是信息化战争，信息优势成为决定胜负的关键。
• 军用卫星在战争中具有不可替代的作用，包括通讯、侦查、制导、预警等。
• “天军”概念正在成为各国军事发展的必然趋势，太空作战能力是未来战争的核心。
• 美国在军事航天领域处于领先地位，其军事卫星系统包括侦察、通信、预警和防御等多个方面，具备全球覆盖和实时传输能力。
• 中国在军事航天建设上虽有进展，但与世界先进水平仍有差距，尤其在高分辨率侦察卫星和大容量通信卫星方面。
• 卫星通信是现代战争指挥控制系统的骨干，提供全球覆盖、高容量、抗干扰性强等优势。
• 天基防御系统如反导预警卫星，对拦截导弹具有重要意义，美国已逐步发展更先进的系统以取代旧有技术。
• 天基武器系统如动能武器和定向能武器，是未来战争中极具潜力的新型作战手段。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：161.17
• 市场优化平均市盈率：20.66
• 国金航天指数：8687.93
• 沪深300指数：3746.24
• 上证指数：3580.84
• 深证成指：12402.04
• 中小板综指：12735.14

投资标的

• 中国卫星：在国内小卫星市场占有率接近90%，背靠航天五院，具有强大的军用航天潜力。
• 航天工程：火箭部队相当于“天军”的运输队，大股东航天一院是中国最大运载火箭研制基地。

风险提示

• 军改不达预期

军事航天技术分类及作用

天基信息——察天下

• 照相侦察卫星：用于对地面、海洋和空中目标进行侦察、监视和跟踪，提高战争透明度。
• 遥感卫星：用于勘测自然资源、气象观测及军事侦察，具有全天候、全天时侦察能力。
• 电子侦察卫星：用于监听敌方雷达、通信信号，提供电子情报支持。
• 通信卫星：作为指挥中枢，提供全球通信覆盖，支持军事指挥控制和战术机动性。

天基防御——拒敌于千里之外

• 反导预警卫星系统：通过红外传感器探测导弹发射，实现早期预警和拦截。
• 天基拦截器：用于摧毁敌方导弹或卫星，具备快速反应和全球覆盖能力。

太空武器——一击致命

• 天基对地打击武器：通过动能弹头实现高精度打击，具备高冲击力和快速入轨能力。

重要数据与系统

• 美军70%以上的战略战术情报来源于卫星。
• 美国“长曲棍球”侦察卫星是典型高分辨率侦察卫星。
• 美国“水星”卫星用于通信情报截获。
• 美军通信卫星系统包括DSCS、UFO、MilStar等。
• 美国“天基红外系统”(SBIRS)是新一代导弹预警与防御系统。
• 美国“智能卵石”(BP)计划曾是反卫星和反导弹的试验性计划。
• 美国“近场红外实验”(NFIRE)计划用于研究天基拦截技术。

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在20%以上；
  • 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—20%；
  • 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%；
  • 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%以上；
  • 持有：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%；
  • 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

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