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2026年7月24日商品期货市场早评总结

核心内容概述

2026年7月24日，国内商品期货市场整体呈现震荡走势，部分品种受宏观政策、产业供需及国际局势影响，价格波动较为明显。市场情绪总体偏谨慎，多空因素交织，资金观望情绪升温。

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各品种详细分析

【沪铜】

• 价格表现：Cu2609合约高位震荡小幅收跌，收盘105890元/吨，日内运行区间105810-106220元。
• 市场情绪：多头存在止盈离场迹象，持仓小幅回落，市场高位分歧加大。
• 影响因素：
  • 宏观层面：降息预期支撑，但美元阶段性走强，叠加关税政策未定，限制上涨空间。
  • 产业端：铜精矿TC维持低位，国内冶炼检修延续，显性库存低位，现货升水回落。
  • 下游需求：高温淡季影响铜材企业开工，高价抑制采购，市场仅维持刚需成交。

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【郑糖】

• 价格表现：郑糖2609合约周四震荡走高，夜盘窄幅震荡小幅收低。
• 市场情绪：受巴西产量增加预期及原油价格上涨提振，郑糖走势偏强。
• 影响因素：
  • 降雨推迟压榨，但有利于晚季甘蔗生长，有望提振单产。
  • 厄尔尼诺现象确认，降雨频次增加，但过量降雨可能影响收割进度。
  • 美糖走低，但郑糖受原油支撑走强。

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【胶】

• 价格表现：沪胶周四震荡走高，夜盘窄幅震荡小幅收高。
• 市场情绪：受原油价格上涨提振，市场情绪有所回暖。
• 影响因素：
  • 中国橡胶轮胎出口量同比增加，1-6月累计出口量增长4.9%。

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【钢材】

• 价格表现：rb2610收报3085元/吨，hc2610收报3291元/吨。
• 市场情绪：受期货上涨刺激，部分现货市场探涨，但淡季需求疲弱，反弹持续性存疑。
• 影响因素：
  • 钢厂效益较低，唐山钢坯亏损超100元，产量减少缓解供需矛盾。
  • 中东局势升级，霍尔木兹海峡和曼德海峡通航量下降，推高海运费及铁矿石价格。

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【氧化铝】

• 价格表现：ao2609收报2712元/吨。
• 市场情绪：受中东局势和航运成本影响，市场情绪波动。
• 影响因素：
  • 几内亚矿石政策传闻扰动市场，但无官方消息。
  • 中东氧化铝加快复产，但航运成本上升限制到港量，形成利好。
  • 国内库存下降支撑期价，但新增产能释放和淡季消费疲弱仍存供应过剩压力。

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【沪铝】

• 价格表现：a12608收报23345元/吨。
• 市场情绪：宏观多空并存，地缘溢价支撑铝价，但高油价引发通胀担忧。
• 影响因素：
  • 铝水比维持高位，铝锭到货一般，社库去库。
  • 需求端尚未明显改善，铝价震荡运行。

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【棉花】

• 价格表现：郑棉主力合约收盘16065元/吨。
• 市场情绪：储备棉出库成交率100%，但价格小幅下跌。
• 影响因素：
  • 国内库存减少，但出口量增长，市场仍受美豆走势影响。

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【铁矿石】

• 价格表现：7月22日铁矿石2609合约震荡下跌1%，7月23日震荡收涨0.74%，收盘747.5元。
• 市场情绪：震荡走势，供应与需求矛盾持续。
• 影响因素：
  • 全球发运和到港量回升，港口库存去库。
  • 钢厂盈利率下滑，铁水产量下降，市场呈现供增需弱局面。

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【原木】

• 价格表现：原木2609合约周四收盘827元/方，日增仓3679手。
• 市场情绪：价格波动不大，市场观望情绪较浓。
• 影响因素：
  • 现货市场报价稳定，山东、江苏太仓港价格持平。
  • 后续需关注进口数据、航运费用、库存变化及宏观预期。

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【沥青】

• 价格表现：沥青2609合约震荡上涨1.93%，收盘4288元。
• 市场情绪：跟随原油走势，价格小幅反弹。
• 影响因素：
  • 供应稳步增加，库存处于低位。
  • 部分地区降雨抑制道路施工，需求缓慢释放。

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【豆粕】

• 价格表现：M2609合约收3175元/吨，涨幅0.92%。
• 市场情绪：受美豆强势及成本支撑，豆粕市场反弹。
• 影响因素：
  • 国内进口大豆供给充裕，但豆粕库存持续攀升。
  • 美豆上涨提振买盘情绪，国内豆粕跟随美豆反弹。

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【生猪】

• 价格表现：LH2609合约收11330元/吨，涨幅0.49%。
• 市场情绪：短期供需双弱，价格震荡运行。
• 影响因素：
  • 养殖端出栏加快，供应压力释放。
  • 高温天气抑制鲜肉消费，冻品库存高企，终端需求疲软。

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【股指期货】

• 价格表现：A股三大指数小幅上扬，沪指涨0.25%，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.25%。
• 市场情绪：震荡整理，成交量大幅缩量。
• 影响因素：
  • 沪深京三市成交额缩至22098亿，市场情绪偏谨慎。
  • 沪深300指数震荡，收盘4728.00，环比上涨10.76。

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【焦炭 焦煤】

• 价格表现：焦炭加权指数收涨18.6%，焦煤加权指数收涨5.9%。
• 市场情绪：震荡上行，但终端需求疲弱限制涨幅。
• 影响因素：
  • 焦炭：山西煤矿复产缓慢，钢厂减产检修增多，部分钢厂首轮提降落地。
  • 焦煤：山西安全新规发布，叠加蒙煤供应恢复，短期产量有限。
  • 库存：炼焦煤总库存延续下降，支撑期价。

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总结

整体来看，7月24日国内商品期货市场呈现震荡格局，部分品种如铜、糖、胶、沥青受国际局势、天气、库存及成本等因素影响，价格波动较大；而钢材、豆粕、生猪等品种则在供需矛盾与宏观预期之间保持相对稳定。市场情绪总体偏谨慎，资金观望情绪浓厚，后续需持续关注宏观政策、天气变化、库存数据及国际局势对市场的影响。