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万联证券策略周刊（第86期）总结

核心内容概述

本期刊物从市场策略、行业周报、财经要闻及行业动态等多个方面，对当前市场环境和行业走势进行了分析。整体来看，宏观经济基本面稳定，但市场受流动性紧张和政策调整影响较大，呈现结构性行情。不同行业受到政策、市场供需、资金流向等因素的影响，出现分化趋势。同时，部分行业如金融、地产面临政策调整带来的短期风险，而部分行业如机械、电子则因政策支持和行业景气度提升，迎来投资机会。

主要观点

市场策略

• 市场整体表现：沪深股市对十八届三中全会改革预期作出积极反应，但受流动性紧张和政策压力影响，市场呈现结构性行情。
• 流动性问题：流动性仍是压制市场的重要因素，需关注长期国债收益率和银行间资金价格的变化。
• 信用体系重建：信用体系的重建可能刚刚开始，短期内需警惕相关风险，但长期来看可能对股市形成支撑。
• 权重板块表现：金融、地产等权重板块仍需等待风险释放，改革和转型相关题材将是市场主线。

行业分析

有色金属行业

• 市场表现：有色金属行业全周上涨1.07%，弱于沪深300。
• 细分板块：金属非金属新材料、铜表现较好，磁性材料、黄金表现较差。
• 行业观点：短期内行业难现趋势性机会，建议关注业绩成长确定的个股和高景气子行业，如锂、锆等小金属。

计算机行业

• 市场表现：板块微跌0.05%，弱于大盘。
• 行业动态：政策驱动成为主要因素，如信息安全、低空空域开放等。
• 投资建议：建议关注政策支持和业绩稳定的公司，如金融IT和智慧城市相关个股。

机械行业

• 市场表现：机械板块指数上涨2.2%，优于沪深300。
• 子行业表现：油气设备、智能装备、电梯等高景气子行业表现突出。
• 行业观点：建议在市场回调后布局高景气子行业，关注国防、农业机械等受益政策的领域。

公用事业及环保行业

• 市场表现：公用事业指数上涨1.25%，但环保板块表现较弱。
• 行业动态：动力煤炭价格有所上涨，环保政策持续推进，尤其是生态保护红线和资源有偿使用制度。
• 投资建议：短期关注电力板块的估值支撑，长期看好环保产业政策红利。

医药生物行业

• 市场表现：医药板块下跌0.87%，弱于大盘。
• 行业动态：CFDA推进药品审评，发改委召开医药价格座谈会。
• 投资建议：短期关注医疗服务相关个股和政策落地后的投资机会，维持“同步大市”评级。

电子行业

• 市场表现：电子板块上涨2.68%，跑赢沪深300。
• 行业动态：半导体行业景气度回升，AM-OLED生产线投产。
• 投资建议：关注集成电路设计、制造、封测环节，以及4G、安防等政策驱动领域。

关键信息汇总

财经要闻

• 中石化黄潍输油管线爆燃事故：死亡人数增至52人，失踪人数为11人。
• 房企欠缴土地增值税：45家房企欠缴总额超过3.8万亿元，部分房企如雅居乐欠缴达83亿元。
• 东海防空识别区划设：扩大中国领海战略空间，可能引发与周边国家的摩擦。
• 叫停小产权房建设与销售：遏制违法建设行为，推进城乡建设用地市场改革。

市场数据

• 上证指数：收盘2196点，周涨跌幅2.84%，年初以来-3.21%。
• 深证成指：收盘8413点，周涨跌幅1.29%，年初以来-7.71%。
• 道琼斯指数：周涨跌幅0.65%，年初以来22.59%。
• 恒生指数：周涨跌幅2.88%，年初以来4.59%。
• 十年期国债利率：升至9年来最高点，企业债发行量减少，市场流动性紧张。

估值数据

• 沪深300：PE(TTM)为9.16，市净率为8.76。
• 全部A股：PE(TTM)为12.68，市净率为10.86。

行业重要动态

• 焦作万方：发布利润分配及资本公积金转增股本方案。
• 鑫科材料：拟出资1亿元参与设立大江银行，持股10%。
• 东华软件：并购风电机组监测龙头威锐达，标的资产作价5.83亿元。
• 桑德环境：签署多项环保项目投资合同，推进环保业务拓展。
• 京东方：投产中国首条5.5代AM-OLED生产线，总投资220亿元。

总结

整体来看，市场受政策和流动性双重影响，结构性行情特征明显。金融、地产等权重板块需等待风险释放，而改革和转型相关题材表现活跃。有色金属、计算机、机械、电子等板块在政策和市场供需变化下各有亮点，建议关注行业景气度高、政策支持力度大的领域。同时，环保行业受益于政策推进，有望迎来长期发展机会。投资者应关注市场动态及政策变化，灵活调整投资策略。