20210718-中财期货-镍_不锈钢投资策略周报_本周或冲高回落_6页

本周镍与不锈钢市场总结

核心内容

本周镍与不锈钢市场受减产预期和新能源需求影响，价格走势分化。不锈钢价格因减产预期而强势上涨，但短期内可能冲高回落；镍价则因供需紧张和新能源需求支撑而持续走高。

主要观点

• 不锈钢价格走势：在减产预期下，不锈钢价格涨幅明显，但因库存反弹和下游需求疲软，短期内价格可能回落。
• 镍价走势：镍价受减产预期和新能源需求推动持续上涨，短期内跟随不锈钢价格走高。
• 市场预期：200系库存不足，减产空间有限，300系和400系价格中期表现较好。
• 新能源需求：新能源热潮对镍豆和硫酸镍需求强劲，支撑镍价上涨。
• 无钴电池进展：蜂巢能源实现无钴电池量产，具备低成本和高安全性的优势，但能量密度仍低于三元电池。

关键信息

一、操作建议

• 单边区间：NI2109[139000,145000]元，SS2109[17000,20000]元。
• 短期预测：不锈钢价格可能冲高回落，镍价继续上涨。
• 中期预测：300系不锈钢价格仍具上涨潜力，200系减产空间有限。

二、产业资讯

1. 印尼政策调整：印尼政府计划限制低附加值的FENI、NPI冶炼厂建设及出口，鼓励建设硫酸镍或不锈钢厂，但尚未得到官方确认。
2. 全国碳交易启动：全国碳排放权交易首日成交活跃，价格涨幅显著。
3. 无钴电池量产：蜂巢能源实现无钴电池量产，成为全球首家突破该技术的企业，具备低成本和高安全性的优势。

三、基本面分析

• 价格回顾：上周不锈钢价格涨幅明显，镍价亦有所上涨，但部分品种价格稳定。
• 库存情况：不锈钢库存周环比上升5.90%，其中热轧库存上涨6.19%，冷轧库存上涨4.51%。
• 产量情况：不锈钢产量维持高位，但因订单确定，减产可能从9月开始显现。
• 镍铁供应：国内镍铁供给不足，需依赖印尼镍铁补充，支撑镍价上涨。
• 镍价支撑因素：新能源需求旺盛，对镍豆和硫酸镍需求强劲，镍价表现强势。

四、风险提示

• 新能源需求落空：若新能源需求不及预期，可能影响镍价走势。
• 宏观不确定性：经济政策和市场环境变化可能带来风险。
• 疫情复发：疫情可能影响供应链和市场需求。
• 交割品变化：上期所增加硫酸镍作为交割品，可能影响市场结构。

数据来源与图表

• 数据来源：Wind、中财期货
• 图表说明：
  • 图1：伦镍日线走势
  • 图2：沪镍主力日线走势
  • 图3：不锈钢主力日线走势
  • 图4：不锈钢库存变化
  • 图5：不锈钢产量变化
  • 图6：镍铁产量变化
  • 图7：镍铁价格变化
  • 图8：伦镍库存
  • 图9：沪镍库存
  • 图10：伦镍仓单
  • 图11：镍矿港口库存

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