20250825-浙商证券-甬矽电子-688362.SH-甬矽电子点评报告_产能持续释放_带动收入增长_3页_313kb

宁波矽电子（688362）的证券研究报告维持“买入”投资评级。公司2025年上半年收入20.1亿元，同比增长23.4%，净利润同比增长150.5%，主要受益于下游市场景气度回升、大客户突破及产品结构优化。公司重点发展晶圆级封装和汽车电子等领域，产品覆盖射频芯片、AIoT等，客户群持续扩展，截至2025年上半年有多个销售额过5000万元的大客户。

公司积极布局先进封装技术，如Bumping和扇出式封装，已实现相关产品通线，并与多家芯片设计企业合作深化。盈利预测显示，2025-2027年收入预计分别为45.1亿元、56.8亿元、70.6亿元，年均增速约25%；净利润从1.6亿元增长至4.6亿元，对应PE从101倍降至37倍，EPS相应提升。

风险包括技术进展不及预期、产能爬坡不力或需求下降。公司当前市值较高，但随着AI和自主可控趋势推进，可能受益于封装业务增长。建议关注产能释放和客户拓展进展。

请注意，以上总结基于报告内容，仅供参考。