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期货市场总结（2024年8月30日）

贵金属

贵金属市场周四反弹，国际金价以伦敦金计价收于2523美元/盎司，涨幅0.67%；国际银价收于29411美元/盎司，涨幅0.97%。消息面显示，初请失业人数231万略低于预期，核心PCE年率为28%，通胀有所回落。市场预计美联储9月降息概率较大，约为25个基点。供需方面，光伏行业有望好转，但冶炼厂出货增加对银价构成压力；印度进口白银低于预期，但下调关税可能刺激后期进口。操作建议维持多配贵金属，需警惕通胀回升引发的重新加息风险。

基本金属

• 铜：短期弱势震荡，库存下降但降幅放缓；供需改善预期仍在，但驱动不足，建议震荡偏弱操作。
• 铝：社会库存增加，供需双弱，建议短期震荡偏弱，关注需求变化。
• 锌：冶炼厂利润倒挂，减产预期存在，锌价或高位震荡；建议逢低买入，警惕减产力度不足。
• 铅：库存去化引发挤仓风险上升，预期短期供应宽松，建议观望。
• 碳酸锂：供需不匹配趋势未改，库存高企，碳酸锂价格或震荡下行，短期观望为宜。
• 镍：进口镍现货贴水扩大，但短期因素支撑弱势反弹，建议观望。
• 锡：供应紧张缓解，需求增长有限，价格建议震荡偏弱操作。

黑色系

• 螺纹钢/铁矿石/焦煤：钢厂利润低，需求端疲软，继续建议空单持有，移合约操作，关注宏观政策变化。

农产品

• 豆粕：短期出口良好，天气仍为扰动因素，建议跟随国际市场波动。
• 玉米：新作上市临近，供应充足，期价超跌反弹后仍将回落，中期偏空。
• 棕榈油/马棕油：供应量预期增产不足，需求环比略降，价格震荡偏强，关注产区实际产量。
• 白糖：国际市场受巴西火灾影响，但增产格局未改，国内市场进口糖压力大，预计短期震荡。
• 棉花：国际棉价维持震荡，国内下降，建议临时空单止盈，关注天气与地缘因素。
• 鸡蛋、生猪：供需矛盾短期变化不大，建议观望为主，关注学校开学时节备货需求。

能源化工及其他

• LLDPE、PVC、PTA：供需博弈加剧，国产供应上升，进口窗口限制进口，建议逢高空主要品种。
• MEG、苯乙烯：库存低位，供需预期扰动较大，苯乙烯建议逢高空，其他品种建议等待回调机会。
• 玻璃、纯碱：冷修导致供应小幅下降，但需求偏弱，不建议激进操作。

风险提示

1. 美联储货币政策转向加息的可能
2. 全球经济增速下滑，需求不及预期
3. 地缘政治风险再次发酵
4. 农产品天气、产量数据扰动
5. 中印俄关系变化引发政策风险
6. 光伏、新能源产业增速不及预期