20220223-创元期货-聚烯烃期货早报_LLDPE_关注需求恢复_盘面止跌_2页_873kb

LLDPE与PP市场分析总结

核心内容概述

本总结基于对LLDPE（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）市场的分析，重点探讨了近期供需变化、库存情况、新产能释放以及成本波动对价格走势的影响。整体来看，LLDPE和PP市场均受到需求恢复的支撑，但供应端的压力也逐渐显现，导致市场短期内呈现弱势震荡的态势。

LLDPE市场分析

供应面

• 上周PE油制企业开工率环比下降2.5个百分点至84.5%。
• 本月暂无新产能计划投产，进口资源压力不大，整体供应变动有限。

库存情况

• 节后首日主要生产商库存水平为97万吨，今日升至105.5万吨，石化企业去库步伐停滞。

需求面

• 下游开工率上周为32.7%，环比上涨7.2%，但仍低于去年同期。
• 农膜开工率环比上涨4.6%，显示部分行业需求有所回暖。
• 随着冬奥会结束及农膜旺季来临，预计开工率将有较快提升。

市场展望

• 本周贸易商库存已出现高位转折，后续石化企业库存有望逐步去化。
• 短期需求可能成为盘面的主要导向，市场或由下跌转为弱势震荡。
• 原油价格波动较大，对成本端有显著影响，需密切关注。

PP市场分析

供应面

• 上周PP平均开工率环比下降0.39个百分点至92.24%。
• 大庆海鼎10万吨/年PP装置已投产，甘肃华亭煤业和新疆恒有20万吨/年PP装置正在调试中，尚未对外销售。
• 镇海炼化30万吨/年PP装置预计在2月底至3月份投产，新增产能对市场形成一定压力。

库存情况

• 节后首日主要生产商库存水平为97万吨，今日升至105.5万吨，去库步伐停滞。

需求面

• 塑编企业开工率环比上升2个百分点至35.5%，BOPP开工率环比持平在62.16%。
• 两者开工率均高于去年同期，显示部分下游行业需求恢复较好。
• 膜企在春节期间多正常生产，原料库存较节前明显下降，后期将按需补货。

市场展望

• 当前市场基本面呈现供大于求的态势，库存及新投产压力较大。
• 从成本利润角度看，PP估值偏低，短期盘面或趋向弱势整理。
• 原油价格波动仍较大，对成本端影响显著，需持续关注。

关键信息总结

供应端

• LLDPE供应变动有限，新产能释放尚未显现。
• PP供应端压力逐渐增加，尤其是镇海炼化30万吨/年装置即将投产。

需求端

• LLDPE需求恢复较慢，农膜开工率有所提升，但整体仍低于去年同期。
• PP需求恢复较好，塑编与BOPP开工率均高于去年同期，膜企按需补货趋势明显。

库存情况

• LLDPE与PP主要生产商库存均出现上升，去库步伐停滞。

市场趋势

• 短期内，需求恢复或成为盘面主要导向，市场可能由下跌转为弱势震荡。
• 成本端波动较大，原油价格对PP影响尤为显著。

投资建议

• 关注需求恢复节奏及新产能释放情况。
• 原油价格波动仍是影响市场的重要因素，需密切跟踪。
• 市场短期内或维持弱势整理，建议观望为主。