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报告摘要
钢矿早报（2026年06月17日）总结
核心内容概述
本报告分析了2026年6月17日铁矿石、螺纹钢及热卷等钢铁相关品种的市场情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个维度。整体来看，市场呈现供强需弱格局，钢厂利润恶化，库存压力增大，矿价及钢价承压运行，短期内可能延续偏弱震荡。
铁矿石市场分析
基本面
- 高炉开工维持高位，提供刚需支撑。
- 澳洲发运量冲高，港口库存持续累积，供需结构整体偏弱。
- 市场观点：偏空
基差
- 日照港PB粉现货折合盘面价761.3元/吨，基差-0.7元/吨（中性）。
- 日照港巴混现货折合盘面价814元/吨，基差52元/吨（偏多）。
- 市场观点：偏空
库存
- 港口库存17290.6万吨，环比及同比均增加，库存压力较大。
- 市场观点：偏空
盘面
- 价格在20日线下方，20日线趋势向下，显示短期偏弱。
- 市场观点：偏空
主力持仓
- 主力持仓净多，但多头减少，显示市场情绪偏多但观望。
- 市场观点：偏多
预期
- 钢厂盈利率大幅恶化将压制补库意愿。
- 短期矿价或受负反馈影响延续偏弱震荡。
- 市场观点：偏空
螺纹钢市场分析
基本面
- 高炉与电炉增产，但建筑淡季导致消费环比下滑。
- 钢厂库存明显积压，供强需弱。
- 市场观点：偏空
基差
- 螺纹钢现货价3260元/吨，基差91元/吨（偏多）。
- 市场观点：偏多
库存
- 全国35个主要城市库存479.16万吨，环比减少，同比增加。
- 市场观点：中性
盘面
- 价格在20日线上方，但20日线趋势向下，显示短期承压。
- 市场观点：中性
主力持仓
- 主力持仓净空，且空头增加，显示市场情绪偏空。
- 市场观点：偏空
预期
- 供强需弱下钢厂库存承压。
- 成本支撑与预期引导下，短期价格将维持低位震荡。
- 市场观点：中性
热卷市场分析
基本面
- 产量及冷热轧消费微幅双增，但高产量导致社会库存持续累积。
- 供需压力向社库转移。
- 市场观点：偏空
基差
- 热轧卷板现货价3390元/吨，基差8元/吨（中性）。
- 市场观点：中性
库存
- 全国33个主要城市库存349.41万吨，环比及同比均增加。
- 市场观点：偏空
盘面
- 价格在20日线下方，20日线趋势向下，显示短期偏弱。
- 市场观点：偏空
主力持仓
- 主力持仓净多，但多头减少，显示市场情绪偏多但观望。
- 市场观点：偏多
预期
- 钢厂利润大幅恶化或倒逼后期控产。
- 高库存去化速度将决定价格能否止跌企稳。
- 市场观点：偏空
钢厂需求与库存
铁矿石日均消耗量
- 247家钢铁企业铁矿石日均消耗量维持高位，但有所波动。
- 市场观点：中性
螺纹钢钢厂库存
- 库存持续减少，但整体仍处于高位。
- 市场观点：偏空
热卷钢厂库存
- 库存保持高位，环比及同比均增加。
- 市场观点：偏空
社会库存
-
螺纹钢社会库存持续减少，但波动较大。
-
市场观点：偏空
-
热卷社会库存波动较大，部分周数显著增加。
-
市场观点：偏空
钢厂利润与成本
铁矿石利润
- PB粉现货落地利润持续下滑，近期为-10元/吨。
- 巴混现货落地利润近期为30元/吨。
- 市场观点：偏空
螺纹钢利润
- 螺纹钢盘面利润持续下滑，近期为-150元/吨。
- 高炉利润持续下滑，近期为50元/吨。
- 市场观点：偏空
热卷利润
- 热卷盘面利润持续下滑，近期为-150元/吨。
- 高炉利润波动较大，近期为-150元/吨。
- 市场观点：偏空
下游需求与房地产
螺纹钢消费量
- 消费量呈波动下降趋势，近期为190万吨。
- 市场观点：偏空
建筑用钢电炉利润
- 电炉利润波动较大，近期为-50元/吨。
- 市场观点：偏空
房地产施工面积
- 2026年施工面积降至4k平方米，显示需求疲软。
- 市场观点：偏空
房地产新开工面积同比
- 同比持续下降，2026年为-25%。
- 市场观点：偏空
房地产景气指数
- 景气指数持续下降，2026年为94，显示市场情绪低迷。
- 市场观点：偏空
供应与发运情况
澳洲铁矿发运量
- 发运量持续增加，2026年6月为1580万吨。
- 市场观点：偏多
巴西铁矿发运量
- 发运量持续增加，2026年6月为780万吨。
- 市场观点：偏多
钢厂产能利用率
- 高炉产能利用率维持高位，近期为92%。
- 独立电弧炉钢厂产能利用率波动较大，近期为55%。
- 市场观点：偏空
总体市场展望
- 铁矿石：受钢厂利润恶化影响，短期或延续偏弱震荡。
- 螺纹钢：供强需弱，库存压力大，短期维持低位震荡。
- 热卷：供需结构偏弱，库存压力大，短期或偏弱震荡。
- 综合市场观点：偏空
分析师：胡毓秀
从业资格证号：F03105325
投资咨询证号：Z0021337
联系方式：0575-85226759
研报辅助人员：黄若愚
从业资格证号：F03145541
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