2026大中华区房地产行业市场展望_26页_5mb

2026大中华区房地产市场总结

核心内容

2026年，大中华区房地产市场仍处于经济结构转型和调整的关键阶段。整体市场在政策引导下，聚焦于扩大内需、提振消费，以及推动新质生产力的发展。同时，资产管理、绿色转型、智能技术等成为提升市场竞争力和资产价值的重要手段。

主要观点

宏观趋势

• 扩大内需、提振消费：2026年将成为拉动经济增长的主要动力，消费市场由满足物质需求向提供体验感和情感共鸣转变。
• 新质生产力：新能源汽车、生物制药等行业表现亮眼，推动产业升级，形成新的经济增长点。
• 房地产高质量发展：从“有房住”向“住得好”转变，市场增量聚焦于保障性住房、租赁市场及城市更新。

热点话题和另类资产

• 资产管理：成为提升资产价值和吸引机构资本的关键手段，涵盖运营效率提升、ESG改造和租户组合优化。
• 绿色转型：绿色建筑和可持续发展理念成为市场核心，提升资产吸引力和价值韧性。
• AI驱动的基础设施：数据中心在人工智能、云计算和数字基础设施需求推动下快速增长，成为投资热点。

写字楼市场

• 科技自立自强：TMT行业显著扩张，推动高标准办公空间需求。
• 自用型买家：成为市场重要支撑，尤其是高科技和金融行业。
• 配套设施：成为差异化竞争的关键，包括健康设施、协作空间、智能楼宇技术等。

零售物业市场

• 国产品牌崛起：转向“价值创造”，注重体验感和情感共鸣。
• 智能技术赋能：智能导购、虚拟体验、供应链优化等推动零售运营逻辑重构。
• 城市更新：老旧商业焕新升级，引入首店和文化传播类品牌。

工业物流市场

• 供应链协同：物流与制造设施整合提升供应链韧性及竞争力。
• 智能自动化：引入机器人技术与AMRs，提升物流效率。
• 工厂空间搬迁：为优质工厂空间提供投资机会，尤其是新能源汽车等高端制造领域。

大宗交易市场

• 投资交易稳定：2025年前三季度总交易额稳定，2026年预计改善。
• 境内买家主导：外资投资活动低迷，境内资本如保险公司、银行成为主要参与者。
• REITs市场增长：C-REITs试点扩大，提升商业地产流动性。

关键信息

城市市场分析

北京

• 写字楼：2026年新增供应约126万平方米，空置率上升，租金下行。
• 零售物业：新增供应主要在远郊，空置率和租金承压。
• 工业物流：新增供应集中于平谷、顺义等区域，空置率攀升，租金下行。
• 资本市场：投资情绪保守，核心区域优质资产受青睐。

上海

• 写字楼：新增供应279万平方米，空置率上升，租金保持稳定。
• 零售物业：新增供应主要在新兴区域，空置率和租金承压。
• 工业物流：供应向外围倾斜，需求结构优化，智慧物流技术应用增加。
• 资本市场：内资主导市场，REITs市场持续增长。

深圳

• 写字楼：新增供应约60万平方米，空置率和租金承压。
• 零售物业：新增供应放缓，部分项目停工，空置率上升。
• 工业物流：供应集中在东部新区、青白江等区域，需求由搬迁和整合驱动。
• 资本市场：国有企业、平台公司参与积极，REITs市场流动性提升。

广州

• 写字楼：新增供应237,300平方米，空置率和租金承压。
• 零售物业：新增供应223,000平方米，部分项目停工，空置率上升。
• 工业物流：供应集中在东部新区、青白江等，需求由搬迁和整合驱动。
• 资本市场：国有企业和平台公司活跃，REITs市场提供退出通道。

香港

• 写字楼：供应减少，空置率上升，租金保持稳定。
• 零售物业：销售回暖，核心地段租赁需求稳定，租金预期上升。
• 工业物流：供应短缺，空置率稳定，租金预期下降。
• 资本市场：内资主导，教育机构和自用买家活跃，REITs市场受关注。

台北

• 写字楼：新增供应增加，空置率上升，租金稳定。
• 零售物业：远东Garden City开业，供应增加，市场趋于稳定。
• 工业物流：供应增加，技术标准提升，推动智慧化仓储需求。
• 资本市场：信用管制导致土地交易低迷，AI投资推动工业不动产需求。

要点总结

经济环境

• 2026年是“十五五”规划开局之年，经济以稳健为主基调。
• “跨周期调节”政策预示政府将兼顾当前问题和长远发展。
• 扩大内需、提振消费是推动经济增长的主要手段。
• 建立统一大市场及现代化产业体系成为重要方向。

行业板块

• 写字楼市场：供需失衡仍为挑战，但科技产业将带来增长。
• 零售物业市场：国产品牌崛起，体验和情感消费主导市场。
• 工业物流市场：效率和技术成为发展重点，全球产业链重塑带来投资机遇。
• 大宗交易市场：内资主导，REITs市场扩容提升流动性。

发展机遇

• REITs市场：写字楼和酒店物业成为关注重点，推动行业精细化发展。
• 国有资产证券化：为地方政府提供新融资途径。
• 新兴产业：新能源、新材料、航空航天等迎来政策和资本红利。
• 资产管理：成为提升资产价值的核心手段。

联系人信息

• 魏东：北区研究部主管，首席政策分析专家，联系方式：sabrina.d.wei@cushwake.com
• Shaun Brodie：华东区研究部主管，联系方式：shaun.fv.brodie@cushwake.com
• 张晓端：华南及华中区研究部主管，联系方式：xiaoduan.zhang@cushwake.com
• 邓淑贤：香港研究部主管，联系方式：rosanna.tang@cushwake.com
• 李易璇：台湾研究部助理董事，联系方式：eason.ih.lee@cushwake.com
• 贾萱：华西区研究部主管，联系方式：ivy.jia@cushwake.com
• 陈妍斐：亚太区资本市场研究主管，联系方式：catherine.chen@cushwake.com

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