20231016-大有期货-黑色金属研究周报_需求表现疲软_钢价承压运行_39页_2mb

黑色金属研究周报(20231009-20231013)总结: 市场整体表现疲软，需求疲软和钢厂亏损是主要因素，导致钢材、铁矿石、双焦和动力煤价格承压运行。

• 钢材: 供给方面，多数钢厂亏损，减产范围小，高炉开工率环比下滑有限但铁水产量维持高位。需求方面，9月地产销售改善有限，需求预期落空，10月需求难乐观。产业链负反馈可能引发进一步减产，钢价继续承压，终端库存压力大，基差走弱。

• 铁矿石: 供应预期增加，进口矿和国产矿双增，但需求走弱加剧矛盾。钢厂减产有限，铁水产量高位，矿价短期高位震荡，中期下行风险大。

• 双焦: 焦煤产量恢复，焦价提涨第三轮启动但受限于钢厂利润不佳。焦炭现货需求不振，价格上涨动力不足，库存积累，期货价格阶段性高点，但减产前趋势性下跌难现。

• 动力煤: 产地供应稳定，下游补库需求减弱，价格回调。淡季电厂日耗下降，港口库存回升，市场接受高煤价有限，价格止涨转跌，期货无流动性建议观望。

周度策略: 建议关注钢厂利润和政策动向，逢低做多螺纹01合约，双焦短期偏弱运行。免责声明: 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。