20230402-华泰期货-玻璃纯碱月报_玻璃交投明显升温_期现价格震荡偏强_7页_624kb

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容

本报告分析了2023年3月玻璃与纯碱市场的运行情况，指出玻璃和纯碱品种均呈现震荡偏强走势。市场基本面改善，需求回升，库存持续去化，但短期受远兴能源投产等因素影响，纯碱价格出现高位震荡。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：3月玻璃期货主力05合约震荡上行，收于1643元/吨，全月上涨122元/吨，涨幅为8.02%。现货市场整体成交氛围明显好转，国内均价为1711元/吨，环比上涨2.04%。
• 供需情况：
  • 供给端：3月浮法玻璃产能利用率78.99%，环比增加0.11%；总产量490.77万吨，环比增加11.19%。
  • 需求端：下游需求有所回升，华北、华东、东北市场成交好转，华中华南市场采购仍显谨慎。
• 库存变化：玻璃厂库存持续去化，全国浮法玻璃样本企业总库存6427.5万重箱，环比减少21.13%。
• 展望：随着第二批保交楼资金到位及旺季来临，玻璃需求预计持续启动，价格呈现震荡偏强走势。

纯碱市场

• 价格走势：3月纯碱期货主力09合约震荡下行，收盘2463元/吨，全月下跌64元/吨，跌幅为2.53%。现货市场整体呈现先稳后降走势。
• 供需情况：
  • 供给端：3月纯碱企业产量273.68万吨，环比增加11.66%；开工率92.46%，环比提升0.66%，仍维持高位。
  • 需求端：重碱需求表现强劲，轻碱需求偏弱，整体需求稳中有升。
• 库存变化：3月末纯碱厂家总库存25.23万吨，较月初降幅13.74%。纯碱总库存继续缓慢去化，处于绝对低位。
• 展望：短期纯碱价格因远兴能源投产预期呈现高位震荡，但中长期基本面仍偏紧，预计2023年上半年价格将继续上涨。

关键信息

• 玻璃：
  • 成交氛围回暖，价格延续上涨。
  • 产能利用率及产量环比上升，但需求区域不均。
  • 库存大幅去化，基本面改善。
  • 预计价格震荡偏强，关注第二批保交楼资金到位及旺季需求。
• 纯碱：
  • 价格震荡下行，但库存去化明显。
  • 重碱需求强劲，轻碱需求偏弱。
  • 基本面偏紧，但短期受远兴能源投产影响震荡。
  • 中长期看好2023年上半年价格走势。

策略建议

• 单品种策略：
  • 玻璃：震荡偏强。
  • 纯碱：震荡偏强。
• 跨品种策略：多纯碱2309空玻璃2309。
• 跨期策略：多纯碱2309空纯碱2401。

风险提示

• 房地产政策变化。
• 光伏产业投产进度。
• 纯碱出口数据波动。
• 浮法玻璃产线复产或冷修情况。
• 海外银行风险。

数据来源

• 玻璃及纯碱价格、产量、库存等数据来自隆众资讯、国家统计局、Wind。
• 图表数据涵盖多个市场指标，包括玻璃均价、重碱价格、玻璃价差、轻重碱价差、纯碱企业产量、玻璃库存、纯碱总库存等。

图表概览

• 图1：全国玻璃平均价格
• 图2：重碱市场主流价（沙河）
• 图3：华中华北地区玻璃价差
• 图4：华东华北地区玻璃价差
• 图5：轻重碱价差
• 图6：纯碱企业周度产量
• 图7：浮法玻璃企业库存
• 图8：三环节纯碱总库存
• 图9：浮法玻璃三种燃料利润走势
• 图10：氨碱企业利润
• 图11：平板玻璃月度产量
• 图12：纯碱月度产量
• 图13：玻璃月度净出口量
• 图14：纯碱月度净出口量
• 图15：平板玻璃地产开工及竣工累计同比
• 图16：平板玻璃及汽车产量累计同比
• 图17：30城商品房周均成交面积
• 图18：汽车产量季节性
• 图19：浮法玻璃在产日融量
• 图20：光伏玻璃在产日融量
• 图21：浮法和光伏玻璃在产日融量
• 图22：光伏玻璃月度产量
• 图23：近三年我国光伏新增装机量
• 图24：光伏组件出口数量

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不同时期可能有变化。投资者应自行判断，不承担依据本报告所造成的一切后果。本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经授权不得使用或传播。