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半年度报告——股指期货: 波动压平下寻找结构性机会

投资咨询资格

王培丞 高级分析师（股指）
从业资格号：Fe0r39093911
投资咨询号： Z0017305
联系电话： 8621-63325888
电子邮箱： peicheng.wang@orientfutures.com
网址: orientfutures.com

半年报核心评级

➡️ 股指：震荡

经济展望

内需
✅ 新动能扩张（消费补贴、养老、科技投资）
⚠️ 旧动能走弱（房地产拖累）
✅ 政策发力方向：消费、生育、养老老龄补贴；新质生产力投资扩容

外需
✅ 出口韧性支撑（对非美出口崛起），与中国产业链全球化布局及与多国多元化经贸合作有关
⚠️ 美国对华关税政策不确定性，或将压制中国对美出口

通胀
❗ 供给侧：低基数下PPI跌幅收窄的机会存在
❗ 国家队托市 + 公司高分红 + 投资储蓄户口变股票配置

A股2025年H2展望

📈 短期：机会在小微盘、高弹性板块
📉 中长期：股债割裂下，股市结构性分化

指数目标位预测：

🏢 沪深300：4000点
爱奇Q19️⃣ 中证1000/中证500目标更高，弹性更大

投资建议

⭐️ 关注自下而上驱动的小微盘分化，重点关注 中证1000
⭐️ 政策观察点：7月政治局会议、8月对等关税到期、9月政治局会议

⚠️ 风险提示：

• 房地产修复不及预期
• 海外地缘冲突、贸易战加码
• 美国对华政策转向风险

走势评级体系

短期/中期/长期：震荡（-5% ~ +5%）

注：本报告数据截至2025年6月24日，实际投资需谨慎评估。