20221017-中泰期货-苯乙烯周报_苯乙烯价格短期料偏弱震荡_17页_814kb

苯乙烯价格短期料偏弱震荡总结

核心内容概述

本报告分析了2022年10月17日苯乙烯市场情况，指出短期苯乙烯价格预计将呈偏弱震荡走势。主要因素包括供需基本面、成本支撑、宏观环境及市场价差变化等。

主要观点

1. 苯乙烯期货走势

• EB2211合约：上周盘面重心下移，周初因国际油价上涨跳空高开，随后价格连续3个交易日承压走弱。
• 收盘价：上周五收于8375元/吨，周下跌185元/吨。
• 现货价格：上周五华东地区苯乙烯现货价格为9615元/吨，较国庆假期前下跌360元/吨。

2. 基本面分析

• 供应端：供应减量有限，部分非一体化装置存在停车或减产预期，但10月中下旬和11月有装置重启，预计产量损失将被部分弥补。
• 需求端：下游行业开工逐渐恢复，但新增订单有限，市场需求预计呈环比走弱趋势。
• 库存变化：截至10月13日，中国苯乙烯工厂库存129824吨，环比减少0.99%；华东地区库存下降明显，其他地区则有所增加。

3. 成本端影响

• 纯苯价格：上周纯苯价格冲高回落，华东地区现货价格最高达8250元/吨，最终收于7725元/吨。
• 利润水平：纯苯价格跌幅小于苯乙烯，导致苯乙烯非一体化装置理论利润水平下降，成本支撑力度有所回升，但后续支撑能力有限。

4. 宏观因素影响

• 美联储加息预期：11月仍存在加息预期，对国际油价和苯乙烯价格形成利空，抑制价格上涨。

5. 价差变化

• 地区价差：上周五华东-华南价差为-360元/吨，华东-华北价差为-210元/吨，华东-东北价差为-235元/吨。
• 近远月价差：近远月合约间价差总体维稳。
• 基差：苯乙烯基差明显收窄，显示现货与期货价格差距缩小。

关键信息

1. 苯乙烯进口与出口

• 进口：2022年8月进口量为6.49万吨，环比+9.61%，进口均价1340.81美元/吨，环比-5.41%。主要来源为沙特阿拉伯，占进口总量的92.30%。
• 出口：8月出口量为48091.382吨，环比-6.96%，出口均价1385.84美元/吨，环比-3.60%。

2. 纯苯市场

• 进口量：8月纯苯进口量为258950.685吨，环比上涨141.07%，同比下跌19.28%。
• 华东港口库存：截至10月8日，江苏纯苯港口样本库存为5.92万吨，环比上升102.7%，同比上升2.8%。
• 行业开工率：石油苯行业开工率73.0%，环比下降1.6%；加氢苯开工率60.4%，环比下降4.3%。

3. 下游产业链表现

• EPS：开工率约58.38%，产量8.18万吨，库存2.54万吨。
• PS：开工率59.25%，产量6.28万吨，库存7.12万吨。
• ABS：开工率82.6%，产量8.67万吨，库存14.28万吨。
• 苯酚、苯胺、己内酰胺、己二酸：开工率分别提升至81.0%、79.0%、68.6%、49.2%；部分行业利润有所回升。

总结

综合来看，短期苯乙烯价格受基本面支撑有限、成本端纯苯支撑力度回升但预期减弱、以及美联储加息带来的宏观利空影响，预计将呈偏弱震荡走势。市场参与者需关注国际油价波动及纯苯供需变化，以应对可能的价格波动。