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华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概览

本报告对铁矿石、螺纹钢和沥青三个大宗商品近期的市场情况进行分析，涵盖价格走势、供需变化、库存情况及技术面指标等多方面内容，旨在为投资者提供市场参考。

铁矿石

主要观点

• 价格走势：铁矿石2109主力合约近期企稳，本周前三个交易日小幅上涨，昨日涨幅为0.52%。
• 供给情况：
  • 澳大利亚和巴西铁矿发运量环比略有下降，其中澳大利亚发往中国量显著减少。
  • 中国45港到港量环比大幅增加，显示海外供应向国内的补充。
  • 中钢协表示将加快国内资源开发及境外项目推进，同时推动铁矿石定价机制改革。
• 库存变化：
  • 上周45港进口铁矿库存环比减少34.34万吨，为连续五周累库后的去库。
• 需求情况：
  • 钢厂高炉开工率及铁水产量连续下降，显示需求端承压。
  • 粗钢压产政策持续推进，唐山限产常态化，其他地区或将逐步落实。
• 技术分析：
  • 周线与日线均显示震荡走势，MACD指标继续开口向下，短期关注120日均线压力和1000点支撑。

关键信息

• 铁矿石需求受粗钢压产影响持续走弱。
• 中央政治局会议提及纠正运动式“减碳”，对市场情绪产生积极影响。
• 短期矿价震荡运行，需关注环保限产、需求变化及海外供应情况。

螺纹钢

主要观点

• 价格走势：螺纹2110主力合约本周一、二连续大跌，跌幅接近10%，昨日反弹2.46%。
• 供给情况：
  • 螺纹产量连续两周下降，降至今年3月以来最低水平。
  • 各省已部署全年粗钢产量不超2020年的方案，供应收缩预期强烈。
• 库存变化：
  • 社会库存环比微增，钢厂库存连续四周去库，总库存连续三周去库，显示供需边际改善。
• 需求情况：
  • 表观需求连续两周回落，受台风和疫情抑制。
  • 国务院调整钢材出口税率，对出口影响有限，但出口仍是重要资源分流渠道。
• 技术分析：
  • 周线与日线均显示震荡走势，MACD指标死叉向下，短期关注60日和120日均线支撑。

关键信息

• 螺纹钢供需双弱，产量和需求持续回落。
• 政策性压产预期降温，但疫情对需求释放仍有抑制。
• 短期价格震荡偏弱，需关注政策演变和需求变化。

沥青

主要观点

• 价格走势：沥青2109主力合约处于横盘震荡，本周前三个交易日小幅收跌，昨日跌幅为0.25%。
• 供给情况：
  • 沥青装置开工率环比下降，炼厂生产利润不佳，焦化利润改善导致开工率下滑。
  • 8月排产环比减少8.0%，同比减少22.2%，显示供给持续收缩。
• 库存变化：
  • 国内炼厂沥青库存环比上升2%，社会库存率环比上升2%，整体库存压力较大。
• 需求情况：
  • 当前仍处雨季，公路施工减少，沥青刚需释放缓慢。
  • 各地区需求疲软，山东、华南、西南、华北等地终端开工率均偏低。
• 技术分析：
  • 周线与日线均显示震荡走势，MACD指标出现金叉，短期关注10日和120日均线支撑。

关键信息

• 沥青供需面尚未明显改善，刚需释放缓慢。
• 成本端变化是短期价格的主要影响因素。
• 需关注供应端变化、需求恢复情况及原油价格走势。

总体市场展望

• 铁矿石：短期震荡运行，关注限产政策和海外供应变化。
• 螺纹钢：供需双弱，价格震荡偏弱，政策执行和疫情仍是主要影响因素。
• 沥青：价格震荡，需求疲软，关注雨季结束后的恢复情况及成本变化。

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