20251203-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_245kb

申万期货有色金属基差日报摘要 - 20251203

主要品种观点

• 铜: 夜盘收低，精矿供应紧张，冶炼利润边际改善但产量环比下降，总体维持高增长态势。需求端，汽车和家电产量变化（正、负增），地产疲软，预期供需转向缺口。建议关注美元汇率、冶炼产量和下游需求变化。
• 锌: 夜盘收低，锌精矿加工费回落，供应阶段紧张导致产量延续增长。需求方面，镀锌板库存高位，基建投资增速放缓，家电产量下降，地产持续疲软。整体供需差异不明显。建议关注美元、冶炼产量和下游需求。
• 铝、镍、铅、锡: 分别概述日晚盘表现：铝价微降，基差负值；镍价大幅下跌，基差大负值；铅价略跌，基差负值；锡价显著上升，基差正值。

国内及LME数据概览

• 国内收盘价与基差：多数金属基差显示市场压力，优先关注铜、铝、锌变动。
• LME数据：库存变化反映市场动态，建议跟踪美元、产量和需求对全球价格的影响。

关键关注因素

• 重点关注美元汇率波动、冶炼产量变化及下游需求趋势，这些影响供需平衡和基差水平。